La place de l'or dans les systèmes monétaires internationaux
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La place de l’or dans les systèmes monétaires internationaux.L’or est aujourd’hui resté, à titre de précaution, dans les réserves des principales banques centrales. La plus grande réserve mondiale d'or monétaire se trouve aux États-Unis, il s'agit de la réserve fédérale de New York (Federal Reserve Bank of New York). En 1995, les réserves d'or dans les banques du monde entier se montaient à environ 910 millions d'onces ce qui représente un cube proche de 12 mètres d'arête. L'or conserve donc un rôle économique qui n'est pas négligeable. Il est coté dans les principales bourses occidentales, New York, Londres, Tokyo. Les transactions qui s'opèrent sur cette valeur, notamment en temps de crise, sont considérées comme un baromètre économique important.
Mais si l’or aujourd’hui semble une valeur symbolique, de repère, sa place dans les systèmes monétaires internationaux jusqu’en 1971 était toute autre.
D’abord, le 19ème a vu l’extension et l’apogée de l’étalon-or dont le fonctionnement s’est bloqué par la 1ère GM. Ensuite, le retour à l’or au cours de l’entre-deux-guerres a fait naître le gold exchange standard (étalon de change or). Mais enfin, après la seconde GM, on revient peu à peu à un système proche de cet étalon de change or (système de Bretton Woods) qui fonctionne difficilement.
A] L’étalon-or
Dans ce système :
L’unité monétaire nationale était définie par un certain poids d’or et la banque centrale achetait et vendait l’or à prix fixe.
Les billets étaient convertibles en or et la frappe des pièces de monnaie était libre
Les taux de change étaient déterminés par le poids d’or contenu dans chaque devise et ces taux étaient maintenus fixes (dans les limites des entrées et des sorties)
L’importation et l’exportation d’or étant entièrement libre, la masse monétaire de chaque pays en régime étalon-or était directement liée aux mouvements internationaux du métal. L’équilibre intérieur était donc fonction de l’équilibre extérieur, et, des