Le marché monétaire marocain

SOMMAIRE

Introduction 3

I : Le marché interbancaire 5

1- Objet et organisation 5 2-le marché interbancaire hors intervention de B-A-M 6 3-Les interventions de B-A-M 10

II : le marché adjudicataire des Bons du Trésor 22

1- Mise en place du marché 22 2- Marché primaire des Bons du Trésor 23 3- Marché secondaire des Bons du Trésor 26

III : Les autres Titres de Créances négociables 29

1- Billets de trésorerie 29 2-Les Bons de sociétés de financement 29 3-Les certificats de dépôts 30

CONCLUSION 32

Introduction

Le marché monétaire est l’une des principales composantes du système financier, c’est un marché qui permet aux banques de gérer leurs excédents et déficits de trésorerie et aux intervenants d’effectuer des placements et emprunts à court et moyen terme.

Durant les années 80, les systèmes financiers ont fait l’objet d’une série de réformes dans un environnement marqué par une libéralisation, une concurrence et un décloisonnement croissants, ces reformes avaient pour but la création d’un vaste marché de capitaux allant des échéances les plus courtes aux plus longues, permettant aux mécanismes de marché de s’exprimer pleinement. L’objectif final étant de permettre au système financier d’assurer une meilleure mobilisation de l’épargne et son allocation de la manière la plus optimale.

Le marché monétaire marocain s’est inscrit dans ce mouvement de modernisation. Au début strictement interbancaire, il s’est ouvert peu à peu aux autres intervenants. En effet, « en 1983 il a été élargi aux émissions du trésor, en 1988 ; parallèlement à l’introduction de la technique des adjudications, le marché a été ouvert à l’ensemble des institutions financières, en 1993 aux entreprises publiques et privées, et enfin, en 1995, aux personnes physiques et aux non résidents »[1]

Dans ce nouveau contexte, le rôle attribué à BAM en matière de