Marché des capitaux

Pages: 7 (1571 mots) Publié le: 12 septembre 2012
Qu’est-ce que la Bourse ?
Une bourse est un marché sur lequel se négocient des valeurs mobilières. Les émetteurs y offrent des titres que les investisseurs achètent ; ces derniers financent alors les agents économiques que sont les émetteurs.

CHAPITRE

1

1 Définition
La Bourse appartient au marché financier. On appelle marché financier, le marché des capitaux à long terme sur lequel senégocient des valeurs mobilières. Une valeur mobilière est un ensemble de titres émis par une personne morale publique ou privée, transmissibles par inscription en compte ou tradition, qui confèrent des droits identiques par catégorie et donnent accès, directement ou indirectement, à une quotité du capital de la personne morale émettrice ou à un droit de créance général sur son patrimoine. Tousdroits détachés d’une valeur mobilière et négociables sont eux-mêmes assimilés à une valeur mobilière. Il existe trois types de valeurs mobilières : – les actions ; – les obligations ; – les titres hybrides (valeurs à caractéristiques actions et obligations). Le rôle macroéconomique de la Bourse s’étudie au travers de deux compartiments qui existent quelle que soit la place financière et quel quesoit le marché de cotation : marché primaire et marché secondaire.


12 G

L’ESSENTIEL DE LA BOURSE ET DES MARCHÉS DE CAPITAUX

2 Le marché primaire
Le marché primaire est le marché des titres neufs, proposés pour la première fois en bourse, c’est-à-dire par appel public à l’épargne. Une entreprise privée ou publique, industrielle, commerciale ou financière, ou un État, propose des titres: on l’appelle émetteur. Un particulier, une banque ou une entreprise achètent lesdits titres : on les appelle investisseurs. Les émetteurs et les investisseurs se rencontrent sur un marché (dématérialisé) comme suit :

Lorsque l’émetteur propose pour la première fois ses titres par appel public à l’épargne, il cherche à obtenir un moyen de financement. Les investisseurs qui achètent ces titresà l’émission (sur le marché primaire) apportent donc un financement direct aux émetteurs. On parle de financement direct ou désintermédié lorsque les agents économiques se financent directement auprès des détenteurs de capitaux (épargnants, investisseurs) sans intermédiaire. L’inverse est le financement indirect ou intermédié, c’est-à-dire passant par les banques. Dans ce cas, les banques apportentun financement via un crédit. Le marché primaire a lieu d’être lors des opérations suivantes : – l’introduction en bourse ; – les privatisations ; – les augmentations de capital ; – le lancement d’un emprunt obligataire. Immédiatement après l’émission des valeurs mobilières « neuves », on passe sur le marché secondaire.

CHAPITRE 1 – Qu’est-ce que la Bourse ?


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3 Le marchésecondaire
Le marché secondaire est le marché des titres « d’occasion ». C’est le marché sur lequel s’échangent des titres antérieurement émis. Le passage d’un compartiment à l’autre, du marché primaire ou marché secondaire, est instantané. Lorsqu’une entreprise E s’introduit en bourse, un investisseur A achète pour 100 € une action (il apporte un moyen de financement à hauteur de 100 € à l’entreprise),quelques minutes après, il peut revendre son titre. Cette opération s’effectue sur le marché secondaire. Le rôle du marché secondaire est d’assurer la liquidité et la mobilité de l’épargne. Dans l’exemple susnommé (hors frais), l’investisseur A avait une somme de 100 € immobilisée dans une action d’une entreprise E, il décide de revendre cette action à 101 €, achetée par un investisseur B. Enrevendant cette action, il a rendu liquide son investissement pour acheter un bien de consommation de 101 €. En même temps, l’action de l’entreprise E est passée de chez A à chez B. Le marché secondaire a permis à l’investisseur A de rendre liquide son investissement, et l’épargne est mobile, elle a changé de main. Notons toutefois que l’entreprise E n’a rien touché de l’échange entre les deux...
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