Monnaie 2

Introduction sur le rôle des marchés financiers

Marché financier = lieu où s’échangent différents produits financiers (actions, obligations)
Le rôle des marchés financiers est de tout 1er ordre : • double rôle : lieu de financement pour l’Etat et les entreprises qui émettent des actions et des obligations mais aussi lieu de placements pour les investisseurs. • C’est aussi un lieu de couverture contre les risques (taux de change, taux d’intérêt, spéculations boursières) • Lieu de spéculation et d’arbitrages

La bourse est un marché réglementé qui organise : • Les liquidités = les facilités d’échanges des actifs • L’égalité entre tous les intervenants par la transparence et l’accès instantané au marché • La sécurité par la garantie que les acheteurs soient livrés et les vendeurs payés à date déterminée.

Partie 1 : Les principaux instruments financiers

• Marché monétaire • Marché obligataire • Marché des actions • Produits dérivés • Gestion collective : OPCVM

Chapitre I : Mathématiques financières

Objectif : calculer des taux d’intérêt selon des principes différents qui vont être employés chacun dans des cas déterminés.

Section 1 : Principe Général

1. Définition du taux d’intérêt

Taux d’intérêt = prix du service rendu à l’emprunteur ; correspond au coût/loyer de l’argent.
Le taux d’intérêt reflète : • L’inflation (théorie monétariste) • L’équilibre entre l’Offre et la Demande des capitaux (théorie keynésienne) • La préférence temporelle des agents économiques = rémunération de l’abstention de consommer : taux d’intérêt élevé = durée longue de l’emprunt (théorie monétariste) • La qualité de l’emprunteur
Le taux d’intérêt exigé sera d’autant + élevé que le risque associé à l’emprunteur est important.
(La structure par termes correspond à la préférence temporelle).

2. Comparer ce qui est comparable

Mathématiques financières constituent un outil