Marketing
1194 mots
5 pages
Les choix d’investissement et de financement[pic]
( L’investissement sera-t-il rentable ?
Un investissement sera considéré comme rentable s’il fait apparaître des capacités d’autofinancement (recettes) supérieures à son coût (dépense initiale). Un investissement sera rentable si sa valeur actuelle nette (VAN) est supérieure à 0.
Calcul des capacités d’autofinancement (ou flux nets de trésorerie)
Produits encaissés liés à l’investissement (chiffre d’affaires)
(-) Charges (y compris les dotations aux amortissements) liées à l’investissement
Résultat d’exploitation
(-) Impôt sur les bénéfices
Résultat après IS
(+) Dotations aux amortissements
= Capacité d’autofinancement (CAF)
Calcul de la valeur actuelle nette (VAN)
Total des capacités d’autofinancement actualisées
(+) Valeur résiduelle actualisée (valeur de revente)
(-) Dépense initiale d’investissement hors taxe
= Valeur actuelle nette (VAN)
Si VAN > 0 alors l’investissement est rentable car les recettes sont > aux dépenses.
Si VAN aux recettes.
( Application: Cas PATE OLOF
Une étude de marché met en évidence une demande de boîtes en acier inoxydable.
Le prix de vente prévisionnel de ces boîtes est estimé à 5 € HT l'unité. Il peut être considéré stable sur les cinq années à venir.
Pour satisfaire cette demande il est nécessaire d'acquérir un équipement complémentaire dans l'atelier B. On a le choix entre deux types d'équipement : ▪ l'équipement X dont le coût global s'élèverait à 300 000 €. ▪ l'équipement Y plus perfectionné dont le coût global s'élèverait à 400 000 €. Ces deux équipements sont amortissables linéairement sur 5 ans.
▪ L'équipement X permettrait de produire chaque année 180 000 boîtes entraînant des dépenses d'exploitation s'élevant à 4,20 € la boîte. ▪ L'équipement Y permettrait de produire 200 000 boîtes par an, entraînant des dépenses