Université de La Réunion Faculté de Droit et d’Économie

Macroéconomie fermée Licence Economie, niveau L2 Année Universitaire 2010-2011

Chapitre 1
« Le modèle keynésien IS-LM»

Zoulfikar MEHOUMOUD ISSOP

Introduction
• Keynes, fondateur de la macro moderne avec « la théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la Monnaie », en 1936. • Sur fond de la crise de 29, Keynes remet en cause le dogme de l’autorégulation du système économique et affirme que le monde peut connaître des crises. • Dans ce chapitre, on expose le modèle IS-LM proposé par John Hicks en 1937 pour formaliser la théorie keynésienne.
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1- Le cadre comptable
• Cadre comptable = cadre de référence qui s’appuie sur la comptabilité nationale • Ici, cadre comptable simplifié pour représenter le fonctionnement de l’économie. Simplifié car on classe les agents et les biens en grandes catégories. • Habituellement, en éco fermée, 3 Agents : Entreprise, Ménages, Etat et 4 marchés : « bien à tout faire », travail, monnaie et titres financiers.
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1-1 Les contraintes budgétaires des agents

A – La contrainte budgétaire des Entreprises P I + W Nd + Re = P Y + ∆Be
Remarques : •La CB est exprimée en terme nominal (euros, dollars…) •Ensemble des dépenses est financée par 2 moyens : ventes de biens et émissions de titres financiers •Hypothèse d’absence d’autofinancement des Investissements (théorème de Modigliani-Miller).
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1-1 Les contraintes budgétaires des agents (suite)

B – La contrainte budgétaire des Ménages P C + P T0 + ∆ Md + ∆ Bd = W Ns + R C – La contrainte budgétaire de l’État P G + Rg = ∆ Ms + ∆ Bg + P T0
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1-1 Les contraintes budgétaires des agents (suite) La CB de l’État peut se réécrire : P G = ∆ Ms + ∆ Bg + P (T0 - Rg ) P (G – T) = ∆ Ms + ∆ Bg Où T = T0 - Rg sont les transferts net des MEN vers l’État
D’où 2 moyens de financements d’un déficit budgétaire (G – T) > 0 (resp. un excédent budgétaire G – T < 0) pour que la CB de l’État soit vérifiée : •∆ Ms