origine de la bourse

Pages: 5 (3087 mots) Publié le: 6 novembre 2015
Histoire des marchés financiers

La notion de marché financier, ou de bourse1, est connue depuis l’Antiquité. L’Encyclopédie fait remonter l’origine de la bourse à la Rome Antique qui vit se développer les premières sociétés de capitaux formées par les Chevaliers puis par les Publicains. Les parts de ces sociétés étaient diffusées par l’intermédiaire des « Argentarii » sous la Collegiamercatorum2. D’après Braudel (1979), la bourse est née dès le 14ème siècle sous l’impulsion des italiens. Ces derniers ont redécouvert le principe de la mise en commun des capitaux. Dès 1075, des contrats de « Societas Maris » apparaissent à Venise. Ces contrats impliquent que l’associé qui reste à Venise apporte les deux tiers du capital nécessaire à l’expédition tandis que celui qui commerce n’enfournit que le tiers en plus de son activité hautement risquée à l’époque. A l’issue de l’expédition, la société est dissoute et les gains sont partagés. Par la suite, on voit apparaître des « loca » qui correspondent à des parts de bateaux. Au 13ème siècle, la ville de Gènes émet des emprunts gagés sur les ressources de l’impôt sur le sel. Une étape décisive est réellement franchie au début du 15èmesiècle avec la reconnaissance aux associés du droit de ne plus être responsables que pour une somme égale à celle qu’ils ont investie dans la « compagnie ». C’est en quelque sorte l’ancêtre de la SARL.
La première3 bourse4 en tant que lieu physique réservé aux transactions portant sur des titres est créée par les italiens à Anvers en 1460. Dans ce centre d’affaire, ce sont tous les commerçantsqui s’y rencontrent afin de négocier des effets de commerce, des lettres de change, ou encore des engagements de livraison de marchandises. La bourse d’Anvers est devenue le centre financier le plus important en Europe jusqu’à la fin du 16ème siècle. Le premier bâtiment date de 1518 tandis qu’un nouveau bâtiment dédié exclusivement aux marchés financiers fut construit en 1531. La première coteimprimée date de 1592. La bourse porte à son fronton l’inscription « Ad usum mercatorum cujusque gentis ac linguae » (à l’usage des marchands de tous les pays et de toutes les langues).
La fin du 16ème siècle marque un transfert des richesses en Europe. Les marchés anglais et hollandais en particulier vont prendre un essor considérable grâce à leur puissance maritime. La compagnie hollandaise desIndes Orientales (1602) fut ainsi la première société financée par la vente d'actions au public, échangées entre particuliers avec un cours déterminé par l'offre et la demande. À l’époque, on investissait car on « flairait » la bonne affaire. Les notions de coût du capital et le financement de l’entreprise n’étaient pas évoqués.
Dans la première partie du 17ème siècle les bulbes detulipes, importés de Turquie, constituent des produits facilement négociables et très prometteurs5. Dans les années 1636-1637 un véritable vent de folie va s'emparer des investisseurs qui surenchérissent pour acheter des bulbes de tulipes dont les cours vont atteindre des sommets avant de s'effondrer, créant ainsi la ruine de nombreux particuliers qui y avaient investi leur fortune. C’est lepremier Krach boursier.

1 L’Encyclopédie de Diderot définissait la bourse comme un « endroit public (…) où les banquiers, négociants, agents, courtiers, interprètes et autres personnes intéressées dans le commerce s’assemblent (…) pour traiter ensemble d’affaires de commerces, de change, de remises, de paiements, d’assurances, de fret et d’autres choses de cette nature qui regardent les intérêtsde leur commerce tant sur terre que sur mer ».
2 D’après l’Encyclopédie, cette bourse fut créée en 493 avant Jésus-Christ sous le consulat d’Appius Claudius et de Publius Servilius.
3 Il est également évoqué la création de la Bourse de Bruges en 1409.
4 Ce marché s'appelle « bourse », du nom d'une riche famille marchande flamande du 14ème siècle, les
Van Den Börse, qui possédait...
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