Pour beaucoup, la politique financièer de l'entreprise se resume a l’obtention des sources de financement necessaires au moindre cout, cad a sa fonction de negociation. Le champ est en realite notoirement plus large. Il y a predominance de l’industriel sur le financier, de l’actionnaire, et de l’environnement.La politique financiere s’apprecie en fonction de certains criteres qui peuvent servir d’objectifs mais peuvent aussi conduire a des decisions erronees.

I. Le cadre de la politique financiere

Dans des groupes financiers, la politique financiere prime sur toute autre consideration mais dans l’immense majorite des entreprises, elle est subordonnee a la strategie industrielle et commerciale.

• Les strategies industrielles et commerciales

Les strategies industrielles et commerciales n’ont qu’un but : s’extraire d’un marche concurrentiel pour se constituer une rente (grace aux marques, brevets, barrieres a l’entree industrielles = taille minimale, etc, barrieres legales= concessions, droits...). Il est necessaire de prendre conscience que l’environnement est fluctuant, ce qui necessite de s’y readapter continuellement. Il y a toujours un relation entre risque et rentabilite, qui s’equilibre plus ou moins vite selon la liquidite du marche et ses couts d’entree et de sortie.

Le BCG a demontre au debut des annees 1960 que plus le volume cumule de production etait important, plus le prix de revient unitaire etait faible. De meme, plus l’entreprise croit vite par rapport a son secteur, plus ses couts industriels sont bas, et plus elle est en mesure de resister a la concurrence, et donc de survivre. Dans ce cadre, le role du financier est de fournir a l’entreprise les moyens financiers de cette politique de croissance interne. La politique financiere liee a une strategie industrielle de croissance externe aura pour objet de menager a l’entreprise des reserves de liquidites importantes (pe debut 1987, BSN disposait d’environ 1,3 milliards de francs de