Chapitre V – Le financement de l’économie. 1 – La monnaie et le crédit : fonctions et évolution des formes de la monnaie, les mécanismes de la création monétaire. 2 – Les circuits de financement de l’économie dans les grands pays industrialisés (financements directs et intermédiés). 3 – L’émergence et la constitution des systèmes financiers de la Révolution industrielle à nos jours.

2- De l’économie d’endettement à l’économie de marchés financiers Les phénomènes de la désintermédiation financière et de la revitalisation des marchés financiers Introduction L’économie des grands pays industrialisés a connu en octobre 1987 le plus important et spectaculaire krach boursier depuis le fameux “jeudi noir” d’octobre 1929. Ce krach d’octobre 1987 et le mini krach d’octobre 1989 à Wall Street, s’ils n’ont pas entraîné, comme dans les années 1930, une dépression économique, étaient cependant bien révélateurs du changement profond du mode de financement des économies industrialisées, déjà très net depuis le début des années 1980. C’est ce qu’il est convenu d’appeler passage d’une économie d’endettement à une économie de marchés financiers, avec la désintermédiation financière du système bancaire et la revitalisation des marchés financiers. Ce passage est particulièrement frappant en France, notamment depuis 1983-1984, c’est-à-dire en fait depuis le début de la désinflation — liée à la baisse du prix du pétrole — et de la nouvelle stratégie économique conduite par la Gauche française — après l’échec de 19811982. 1. LE PRINCIPE DU FINANCEMENT D’UNE ECONOMIE L’ECONOMIE D’ENDETTEMENT ET LA LOGIQUE DE

Dans une économie, le flux de richesses produites (PNB ou PIB) se transforme en flux (le revenus répartis entre les Secteurs d’activité et les partenaires sociaux. Ces revenus, globalement parlant, sont répartis par la suite en consommation et épargne. Et, si la consommation est un acte de destruction des richesses préalablement produites, L’épargne n’est autre qu un surplus,