Qu’est-ce qu’un warrant ?

DÉFINITIONS ET PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES
Un warrant est une option cotée en bourse, donnant le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif choisi, à un prix fixé au départ et pendant une période déterminée. Tout warrant se rapporte obligatoirement à un actif spécifique, qu’on appelle le sous-jacent (ou support) du warrant.
Un Call warrant est une option permettant d’acheter cet actif et un Put warrant est une option permettant de le vendre.

Un warrant ne peut être vendu à découvert.

L’acheteur du warrant bénéficie de ce droit moyennant le paiement d’une prime, qui représente la valeur propre du warrant. Le prix auquel le détenteur peut acheter ou vendre le sous-jacent (on dit qu’il exerce son warrant), est prédéterminé au moment de l’émission du warrant et s’appelle prix d’exercice ou strike. Par ailleurs, le warrant étant lui même une valeur mobilière négociable, il peut être acheté et revendu à tout moment à son cours coté en bourse pendant sa durée de vie. C’est sa prime qui fait l’objet de la cotation. Il est par contre impossible de pratiquer la vente à découvert (vendre un warrant sans l’avoir acheté) : un warrant ne peut être vendu que s’il a été préalablement acheté.

Support ou sous-jacent
Les supports financiers sous-jacents, sur lesquels portent les warrants sont très variés : ils peuvent être des actions, des indices, des paniers. Les paniers sont constitués par un ensemble de valeurs ou d’indices. La BNP propose divers paniers : de valeurs bancaires, informatiques ou automobiles. Les indices peuvent être français (CAC 40, Midcac) mais également européens (Eurostoxx, Eurotop…). Les actions : la liste évolue en permanence.

Un Call warrant permet à l’acquéreur d’acheter le support, tandis qu’un Put warrant permet de le vendre.

6 LE GUIDE DES WARRANTS QU’EST-CE QU’UN WARRANT ?

Prix d’exercice ou strike
On ne peut exercer un warrant de type européen qu’à l’échéance. On peut cependant le