Tutorat d’économie

Peut-on comparer la crise de 2008 à celle de 1929 ?

Introduction

La crise de 2008 a dès ses premiers temps appelé la comparaison avec celle de 1929. En effet, le spectre de ce qu’on appelle la Grande Crise est présent à tous les esprits. Ces deux crises boursières majeures nées de la spéculation ont des répercussions considérables sur l’économie réelle. Mais jusqu’où vont ces similitudes ? Il convient d’étudier ce qui rapproche ces deux crises économiques, majeures en cela qu’elle remette toutes deux en cause l’économie de marché à des moments où elle est en mutation, mais également ce qui fonde leur particularité en termes de contextes et des conséquences qui en découlent.

I- Deux crises comparables..

1) Fondées sur les dérives d’innovations financières

( La crise de 1929 trouve son fondement dans l’autorisation d’achat à crédit d’actions autorisé à partir de 1926 (mouvement qui prend son essor en 1927) avec une couverture de risque de seulement 10%. Ce dispositif crée de la valeur, mais de manière artificielle puisque soutenue par la spéculation qui se coupe de plus en plus de l’économie réelle. En effet la valeur des actions est au-delà des profits des entreprises, profits qui sont eux-mêmes au-delà de la production. La spéculation entretient la hausse, mais les acheteurs ne sont pas attirés par les dividendes des actions mais par la possibilité de revendre avec une plus-value à court terme étant donnée le contexte de hausse. Ce mouvement haussier connaît un pic puis dès la mi-octobre 1929 (ventes massives des 18-19 octobre) s’amorce la baisse et dès lors l’effondrement des cours d’actions. Crise de confiance, panique des marchés qui alimente la baisse. Le 24 octobre il ne se trouve presque plus d’acheteurs. C’est la dérive de ce système d’achat => Il alimente une bulle spéculative qui draine les capitaux vers les marchés financiers gonflant le prix des titres bien au-delà de leur valeur réelle. Cette génération de valeur