Memoire Investissement

INTRODUCTION GENERALE

Dans un monde caractérisé par l’incertitude et les changements politiques et stratégiques importants, et face à des structures financières marquées par des déséquilibres importants, la réussite et la survie d’une entreprise ne dépend plus uniquement de l’homme, du produit, du marché, de la capacité d’adaptation et de l’innovation, mais également de la disponibilité des capitaux. De ce fait, il s’avère impérative de trouver des nouveaux pourvoyeurs des fonds, plus adéquats que les pourvoyeurs classiques, qui acceptent le financement de nouveaux projets innovants, donc risqués. En effet, pour financer leur développement, les entreprises non cotées font de plus en plus souvent appel au capital investissement, qui est une activité financière consistant pour un investisseur à entrer au capital des sociétés qui ont besoin des capitaux. Cette activité d’investissement en capital, initialement développé par des entrepreneurs aux Etats-Unis, après la seconde guerre mondiale, constitue une alternative, intéressante et adaptée, à l’endettement bancaire en général moins facile et plus et plus coûteux pour les petites et moyennes entreprises (PME), en raison notamment du risque accru de défaillance, mais aussi et surtout de l’asymétrie d’information et des risques d’opportunisme plus élevés dans les PME. Toutefois, cette adéquation apparente entre entreprise non cotée et capital-investissement est loin d’être évidente et sans conséquence.
D’une part, le financement des PME par des capital-investissements entraîne une relation de nature personnelles et conflictuelles entre dirigeants et capital investisseurs, du moment que ces derniers accompagnent les entreprises ainsi financées en qualité d’actionnaires, ce qui entraîne un partage de pouvoir, auquel les dirigeants n’étaient sans doute pas habitués avant le recours à cette forme d’investissement.