Préparation au CAPES de Sciences Economiques et Sociales Méthodologie de la dissertation, appliquée à l’économie Module de formation « en ligne »

Nathalie PAYELLE Université de Rennes I

Sujet n°6 : Endettement et croissance

Analyse du sujet : Sujet de “ mise en relation ” Mots-clés : • “ Endettement ” : → Moyen de répondre à un “ besoin de financement ” (Gurley et Shaw) → On distingue l’endettement : des ménages, des entreprises (privées), de l’Etat Objet : financement de la consommation, de l’investissement (productif, logement), des besoins de trésorerie, du déficit public. A l’échelle de la Nation, l’endettement extérieur vient financer le déficit courant. Une progression de l’endettement s’accompagne d’une chute du taux d’épargne. → On distingue l’endettement par titres monétaires ou obligataires (avec ou sans l’intervention d’un intermédiaire financier) et par crédit. → Prix de l’endettement = Taux débiteur, fonction du taux d’intérêt du marché et d’une prime de risque. Dans le cas d’une structure bancaire oligopolistique, le taux d’intérêt bancaire dépend des conditions d’exploitation bancaires et est peu flexible. La libéralisation financière a induit une “ marchéisation ” des conditions de financement. Toutefois, seuls les emprunteurs de taille importante bénéficient véritablement des taux en vigueur sur les marchés1. Dans un système concurrentiel, le taux d’intérêt réalise l’équilibre entre capacités et besoins de financement ; une partie de ce transfert prend la forme d’un endettement. Les imperfections sur le marché peuvent conduire à des situations de rationnement2. La charge d’un endettement dépend du taux d’inflation : elle s’allège en cas d’inflation élevée et inversement (rôle du taux d’intérêt réel) → Un désir d’endettement important conduit soit à des effets d’éviction (internes via le taux d’intérêt, externes via le taux de change), soit à une accélération de l’inflation quand il s’agit d’un crédit bancaire créateur de monnaie. →