Théorie micro économique
Mr Mondher BELLALAH
CHAPITRE 1 : THEORIE FINANCIERE ET COMPORTEMENT INDIVIDUEL FACE AU RISQUE POUR LE CHOIX DE PORTEFEUILLE ERREUR ! SIGNET NON DEFINI. ERREUR ! SIGNET NON DEFINI. 1. LA RENTABILITE ET LE RISQUE 4
2. LE COMPORTEMENT DES INVESTISSEURS VIS-A-VIS DU RISQUE ET LE THEOREME DE REPRESENTATION 5 2.1 Le cas des loteries additives 2.1.1 Le concept d’équivalent certain 2.1.2 La prime de risque 2.1.3 L’inégalité de Jensen 2.1.4 Les mesures de l’aversion au risque : l’approximation d'Arrow-Pratt (19641965) 8 2.2 Le cas des loteries multiplicatives 2.2.1 La prime de risque en présence de loteries multiplicatives et l’aversion relative au risque 2.2.2 L’aversion partielle au risque 3. LES FONCTIONS D'UTILITE USUELLES ET L’AVERSION AU RISQUE 10 3.1 La fonction d’utilité quadratique 3.2. La fonction d’utilité logarithmique 3.3 La fonction d’utilité puissance 3.4 La fonction d’utilité exponentielle négative 3.5 La classe de fonctions d'utilité à aversion absolue hyperbolique 4. LA DOMINANCE STOCHASTIQUE 4.1 La dominance stochastique du premier ordre 4.1.1 Présentation et fondement 4.1.2 Exemples et applications numériques 4.2 La dominance stochastique du second ordre 4.2.1 Présentation et fondement 4.2.2 Exemples et applications numériques 4.3 La dominance stochastique de troisième ordre 10 10 11 11 11 12 12 12 13 15 15 16 17 7 7 7 8
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Introduction
Le choix du montant à investir en bourse ou sur les marchés financiers répond à plusieurs considérations et dépend de plusieurs facteurs. En particulier, la décision d’investissement est précédée d’une décision d’épargne et de consommation. Toute décision d'épargne (combien épargner ?) s'accompagne d'une décision d'emploi pour cette épargne (dans quoi investir ?). En général l'épargne est placée, sous forme de comptes bancaires, d'obligations, d'actions, de placements immobiliers, ou