CHAPITRE 3

LES CIRCUITS DE FINANCEMENT DE L’ECONOMIE

Pour réaliser un investissement, les agents économiques peuvent utiliser leurs ressources propres, c’est-à-dire s’autofinancer (financement interne) ou recourir aux circuits de financement de l’économie (financement externe). Ces derniers ont évolué de manière importante depuis les années 80.
I. CAPACITES ET BESOINS DE FINANCEMENT

Dans une économie, il existe des agents économiques, et tout particulièrement les ménages qui ont des capacités de financement car leur épargne est supérieure aux dépenses qu’ils veulent réaliser. Il existe des agents économiques et tout particulièrement les entreprises, l’Etat qui ont des besoins de financement car leur épargne est inférieure aux investissements qu’ils veulent réaliser. Les circuits de financement de l’économie collectent les capitaux disponibles auprès des agents économiques qui ont une capacité de financement pour les mettre à la disposition des agents qui ont un besoin de financement.
II. L’EVOLUTION DU FINANCEMENT DE L’ECONOMIE FRANÇAISE

Les ressources propres des agents économiques (financement interne) peuvent être insuffisantes au regard des besoins de consommation et d’investissements qu’ils souhaitent réaliser. Les agents économiques s’adressent alors à d’autres agents pour se procurer les ressources financières dont ils ont besoin pour financer leur projet : c’est le financement externe. Le financement externe peut être direct ou indirect.

A. D’un financement indirect Le financement externe indirect (ou intermédié) est le financement par le crédit bancaire : les banques jouent alors le rôle d’intermédiaire entre les épargnants et les emprunteurs puisqu’elles transforment les dépôts en crédits (elles prêtent aux agents à besoin de financement l’épargne constituée par les agents à capacité de financement). Ce type de crédit n’engendre à priori pas de création monétaire puisque on prête de l’argent sur la base d’une épargne préalable. (On parle