Evaluation des titres d’un groupe de sociétés du secteur de la grande distribution

Préambule

Dans le cadre de missions ponctuelles, nous sommes souvent sollicités pour évaluer des sociétés de la grande distribution notamment les supermarchés indépendants travaillant avec des centrales d’achats.

Ces évaluations se font principalement dans le cadre d’acquisition et/ou cession de titres et souvent par un apport de titres à une société nouvellement créée (holding).

Lors de la première année de stage d’expertise comptable, il m’a été confié l’évaluation d’un groupe composé d’une société exploitant un supermarché, avec pour mission de fixer des méthodes d’évaluation pertinentes et adaptées.

Ce rapport présente une synthèse générale du rapport d’évaluation fourni à la société.

Contexte

En vue d’éventuelles opérations juridiques et financières, Monsieur BATES, Président de la SAS EVALUATEST, a sollicité notre cabinet pour procéder à l’évaluation du groupe constitué de la SAS EVALUATEST, holding détenant 95,98 % des actions de la SA DISTRIBUTION, société d’exploitation d’un supermarché sous une enseigne nationale et 90 % de la SCI LOCADIS, bailleur de l’ensemble immobilier.

Cette évaluation repose sur les comptes annuels de l’exercice clos le 31 mars 2004 et sur un prévisionnel établi par nos soins selon les éléments fournis par la direction.

Nous avons pris en compte l’ensemble des paramètres susceptibles d’avoir une incidence sur l’évaluation. De multiples facteurs ont été pris en considération pour affirmer notre évaluation et forger notre opinion.

Sommaire

Pages
I – Présentation du groupe 5 I -1. Organigramme du groupe 5 I -2. Structure juridique 5

II – Evaluation des sociétés du groupe 6 II -1 SA DISTRIBUTION 6 II -1-1. Analyse commerciale 6 A. Surface de vente et parkings 6 B. Clientèle 7 C. Concurrence 7 II