Autofinancement Et Financement Externe

impliquent une diversification à l’étranger et dont le financement, compte tenu du niveau d’endettement important, nécessite un apport de capitaux propres largement supérieur aux possibilités financières des actionnaires actuels. Cet apport ne pourrait être obtenu que par une introduction en bourse et l’ouverture du capital à d’autres actionnaires. Les besoins de financement liés à ces activités-investissements en immobilisation, financement du cycle d’exploitation (achat, production, vente)- risquent

une épargne : autofinancement. -Élève les dividendes et donc le prix de l’action (financement externe direct sur fonds propres), P/E ratios, il faut néanmoins que le marché action soit liquide et efficient. -Baisse les primes de risque, par la hausse de la solvabilité et permet de faire des investissements de long terme (financement externe direct sur fons empruntés, et financement externe intermédié). b/La rentabilité des investissements -L’obtention des financements externes dépend de l’appréciation

Les modalités de financement des activités économiques (Chapitre I) Système de financement = Vise le rencontre entre les agents à besoin de financement et les agents à capacité de financement. Agents économique Fonctions Ressources Sociétés non financières  Production de biens et services CA Sociétés financières (banques, établissements de crédits d’assurance)  financer l’économie et collecter des parts. opérations financières Administrations publiques (État, collectivités territoriales)

économique  La notion financière 2. Classification des projets d’investissement  Classement par nature  Classement par objet  Classement par risque et secteur 3. Processus décisionnelle de l’investissement  L’acte de l’investissement  Le financement de l’investissement  Le processus décisionnel Chapitre II : choix d’investissement en avenir certain 1. Critère sans actualisation 2. Critère avec actualisation 3. Comparaison entre critères Chapitre III : choix d’investissement en avenir incertain

et vice versa. Son montant dépend donc de décisions de gestion non liées à la rentabilité. Les charges de personnel extérieur devraient être retraitées afin d’apparaître en charges de personnel. En effet, même si juridiquement ce personnel est externe à l’entreprise, par son travail, il a contribué à la formation de la Valeur Ajoutée et sa rémunération est prélevée sur la valeur ajoutée (comme pour le personnel de l’entreprise). Les loyers de crédit-bail perturbent le calcul de la VA. Pour que

antérieurement - préparation des décisions de gestion (investissement, financement, exploitation) - prévention des difficultés - contrôle des dirigeants - jugement sur l’évolution et la pérennité de l’entreprise - information et protection des bailleurs de fonds et des créanciers 1 ACTEURS CONCERNES Institutions financières Investisseurs potentiels : - gestionnaires de portefeuilles - partenaires externes, concurrents Fournisseurs, clients Pouvoir judiciaire Pouvoirs publics

Economie page 51 : Partie rédactionnelle : « Le rôle des Banques dans le financement de l’activité économique » Une économie nationale est confrontée en permanence au problème du financement de l’activité de tous les agents qui la composent. Son fonctionnement nécessite en effet, des capitaux importants, notamment parce que les entreprises doivent financer leur investissement s ; les ménages, leurs consommation, etc. Ainsi les différents agents économiques ont des besoins en capitaux pour

d’investissement • Classement par nature • Classement par objet • Classement par risque et secteur 3. Processus décisionnelle de l’investissement • L’acte de l’investissement • Le financement de l’investissement • Le processus décisionnel Chapitre II : choix d’investissement en avenir certain 1. Critère sans actualisation 2. Critère avec actualisation 3. Comparaison entre critères Chapitre III : choix

financières Décisions relatives aux emplois de fonds (investissements) Décisions relatives à l’origine des fonds (financements) La décision de distribution de dividendes fait le lien entre les deux à partir du moment où le profit généré par les investissements a deux emplois possibles La distribution aux actionnaires sous forme de dividendes La rétention dans l ’entreprise : autofinancement Les enjeux de la politique de dividendes : Dans un article célèbre, Fisher Black pose le problème de départ

La monnaie et le financement de l’économie Chapitre 3 : Les circuits de financement  Les capacités et les besoins de financement : On dit qu'un agent dégage « une capacité de financement » lorsque ses revenus sont supérieurs à ses besoins (ou dépenses). Il présente donc un solde positif, ses ressources étant supérieures à ses consommation ou investissements. Les agents à capacité de financement sont les ménages. En effet, même si les ménages ont des besoins de financement à court terme pour