Autonomie Monétaire

Support de cours Economie monétaire et financière Professeur : Omar BELKHEIRI Année universitaire 2006-2007 Economie Monétaire et Financière – Support de cours (S4) Omar BELKHEIRI COMMENT UTILISER CE DOCUMENT ? Contenu et objectif pédagogiques : Ce cours vise à transmettre aux étudiants des connaissances concernant la gestion financière de la nation (politique monétaire essentiellement) et des éclairages sur les mécanismes qui sont derrière la création monétaire. Au préalable, il expose

de l’Euro ? I - Remonter aux origines de l’Euro et de l’admission de la Grèce L’illusion d’une continuité entre le serpent monétaire et l’institution de l’euro… …Mais une nouvelle configuration institutionnelle déséquilibrée. Tableau 1 – L’impact de l’EURO sur les modes de régulation nationaux Périodes Niveau des formes institutionnelles 1. Régime monétaire / Crédit 2. Rapport salarial « L’âge d’or » 1945-1971 National Les décennies douloureuses 1972-1999 Contraintes croissantes

électronique La contre parti de la monnaie : L’or Devise Travail La création monétaire par les banques : La banque ne travaille pas avec son argent mais seulement avec les dépôts de leur clientèle ; chaque client qui apporte de la monnaie fiduciaire la banque le transforme en monnaie scripturale Et peut se permettre d’accorder des crédits a ceux qui désirent acqérir un bien Bimétallisme : sustème monétaire reposant sur l’or et l’argent Change :équivallent en terme d’une autre monnaie ($/DH)

sont mois sensibles aux politiques conjoncturelles: les ménages font des anticipations rationnelles : Ils anticipent l’inflation enclenché par la baisse des taux d’intérêt qui est sensé favoriser le crédit mais qui va surtout favoriser la création monétaire et donc l’inflation. Ils prévoient, de plus, une hausse des impôts (En 1945, le taux d’imposition était de 20%, il est passé à 40% en 65). Face à l’inflation, et à la hausse des impôts, les ménages vont augmenter leur épargne pour conserver leur

CHAPITRE 1 : MONNAIE ET CREATION MONETAIRE A – LES FORMES ET FONCTIONS DE LA MONNAIE I – LES FORMES DE LA MONNAIE DANS LE TEMPS 1 – LE BIMETALLISME OR ET ARGENT Pièces en or ou en argent. Au cours légal = impossible de refuser la monnaie. Limite : son volume est conditionné par la découverte or et argent. C'était un frein. 2 – LE BILLET DE BANQUE CONVERTIBLE Simple reçu qui attestait que vous aviez déposer une certaine quantité de métal précieux à la banque. Avantage : plus besoin

Comme les obligations, ce sont des titres qui représentent un emprunt réalisé sur un marché. Il s’agit d’une alternative à un emprunt bancaire. Contrairement aux obligations, il s’agit de titres de court ou moyen terme donc échangés sur les marchés monétaires. Les émetteurs potentiels sur le marché primaires sont l’état, les entreprises et les banques. A. LES TITRES EMIS PAR L’ETAT Ils sont appelés bons du trésor. Ils permettent à l’état de financer ses besoins de trésorerie liés au décalage entre

CNRS 5118) Thèse pour obtenir le grade de DOCTEUR DE L’UNIVERSITE DE BOURGOGNE Discipline: Sciences économiques Présentée et soutenue publiquement par MASSAËR MARONE 1 Octobre 2010 SYSTEMES FINANCIERS ET CANAUX DE TRANSMISSION DE LA POLITIQUE MONETAIRE Jury M. Jean-Pierre ALLEGRET M. Christian BARRERE Professeur à l’Université de Lyon II, Rapporteur Professeur à l’Université de Reims ChampagneArdennes, Rapporteur M. Christian DESCAMPS Maître de Conférences HDR à l’Université de Bourgogne, Directeur

Prof. Nacer El KADIRI M. Khalid Nasr Prof. Mohamed TAAMOUTI Prof. Abdel Ilah YAAKOUBD Encadré par : M. Khalid Nasr Prof. Mohamed TAAMOUTI Salle des Marchés BMCE Capital Markets / INSEA 1 PLAN • INTRODUCTION • PRESENTATION DU MARCHE MONETAIRE MAROCAIN • MODELISATION DES TAUX VARIABLES • MISE EN PLACE DU PRICER DE SWAPS • CONCLUSION ET PERSPECTIVES • DEMONSTRATION Salle des Marchés BMCE Capital Markets / INSEA 2 INTRODUCTION • EMERGENCE DES BANQUES D ’AFFAIRES • LANCEMENT

Crise économique et financière actuelle 3 principaux outils de politique économique à quoi servent les politiques économiques ? – la politique monétaire : menée par les banques centrales, qui sont plus ou moins indépendantes du gouvernement . Outil : manipulation des taux d'intérêts Une politique économique peut être contracyclique, c'est à dire qui va contre le cycle. le but fondamental est alors d'essayer de limiter l'amplitude de ces cycles donc de limiter les écarts de positions. Il

Président du conseil des conseillers économiques (Council of Economic Advisers) du president George W. Bush entre 2003 et 2005 « Une longue tradition en macroéconomie (y compris les perspectives et monétariste keynésienne) souligne que la politique monétaire se répercute sur l'emploi et la production dans le court terme, car les prix réagissent lentement aux changements de l'offre de monnaie . Selon ce point de vue, si l'offre de monnaie tombe, les gens dépensent moins d'argent et la demande de biens