Capitaux propres

de dividendes raisonnées en fonction des investissements futurs encore, sur une préférence pour les financements externes. La performance s'apprécie à travers la rentabilité économique. Celle-ci a pour but de mesurer l'efficacité de l'ensemble des capitaux utilisés, l'évolution des ventes c'est -à -dire de juger de la capacité de l'entreprise à réaliser un bénéfice. · L'approche sociale de la performance. L'approche sociale de la performance découle des apports de l'école des relations humaines qui

d’endettement ni de remboursement : mais augmentation des fonds propres (manque de souplesse et payant par le dividende). N’est pas accessible par tous  Emission d’obligation : Charges financières fixes (intérêts) moins forte que l’emprunt bancaire. Pas de perte de pouvoir des dirigeants II) La rentabilité du financement externe et ses limites A) la rentabilité du financement externe  Augmentation des fonds propres (action), pas de coût direct, argent frais qui servira directement

CAHT | -8,3 | 6,9 | | Forte augmentation du BFR qui devient positif Les besoins de liquidité augmentent mais sont ici compensés par l’augmentation des capitaux propres et DLMT et la diminution des immobilisations la situation de trésorerie s’améliore | N | N+1 | Variation | Disponibilités | 3080 | 6100 | 3020 | Les capitaux propres et les DLMT ont augmenté et les immo ont diminué en parallèle, le FR a augmenté Calcul du délai de rotation des dettes fournisseurs | N | N+1 | Charges

Ratios de structure : 1) Financement des emplois stables : le cas Bonduelle ------------------------------------------------- Ressources stables/Emplois stables ------------------------------------------------- Ressources stables = Capitaux propres + Amortissements + Dettes financières ------------------------------------------------- Emplois stables = Actifs non courants En milliers d’euros | 2008 | 2009 | 2010 | Ressources stables | 804 930 | 908 986 | 997 981 | Emplois stables

..... 35 Chapitre 2 : Analyse du bilan ........................................................................... 36 1. L’analyse de l’actif .......................................................................................... 36 a. Les capitaux nécessaires à l’exploitation ................................................................ 37 b. Les participations non intégrées dans la consolidation ........................................... 48 c. Les actifs générateurs de produits financiers

que l’entreprise doit rembourser ses dettes en 3 ans. C’est une règle prudentielle. La vérification peut se faire grâce au calcul du ratio suivant : dette/ trésorerie disponible. La dernière approche est de comparer la dette par rapport aux capitaux propres.  En sachant qu’on est dans une optique de liquidation. Il faut imaginer que les éléments d’actifs en valeur comptable ne seront pas totalement récupérer par les créanciers. De plus, ils seront récupérés à leur valeur réelle sur le marché. Question :

Résultat net capitaux propres Return on equity Rendement pour les actionnaires et les dirigeants Création de valeur : rentabilité économique > coût du passif (que l’actif soit supérieur à ce que ça coûte) Coût du passif = coût de la dette + exigences de rendements des actionnaires Tentation de réduire les capitaux propres pour augmenter la rentabilité financière (ROE) Être banquier c’est aussi faire de la gestion actif/passif (limiter la consommation de fonds propres) Ratio de

passif = ressources de l’entreprise Le passif du bilan de l’entreprise est également composé de 3 grandes masses : -les ressources structurelles : ressources longues permettant le financement des emplois longs. Principalement constituées par les capitaux propres, les provisions pour risques et charges et les dettes structurelles. -les dettes d’exploitation et hors exploitation : liées à l’activité elle-même. Elles permettent le financement (non exhaustif) du cycle d’exploitation. Ces dettes sont plus

notamment en matière : D’octroi d’un crédit client ; D’octroi d’un prêt ; De prise de participation ; D’augmentation de capital. La démarche du diagnostic financier s’articule autour de deux concepts : la rentabilité de l’entreprise et le risque qu’elle encourt dans le cadre de son activité. Pour la rentabilité, on peut distinguer : La rentabilité des capitaux propres ; La rentabilité économique. Pour le risque, on peut distinguer : Le risque d’exploitation ; Le risque financier Le risque

la rentabilité financière a- La rentabilité économique La rentabilité économique rapporte un indicateur de résultat à l'actif économique (capitaux propres + DLMT) mis en oeuvre par l'entreprise. Rentabilité économique = Résultat d'exploitation / Actif économique IPnet Experts n'a pas de DLMT, donc son actif économique se résume uniquement aux capitaux propres. Tableau n°7 : Détermination de la rentabilité économique Année Résultat d'exploitation Actif économique 2006 2007 2008 30.952.649 44