* Les Ratios de structure :

1) Financement des emplois stables : le cas Bonduelle
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Ressources stables/Emplois stables
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Ressources stables = Capitaux propres + Amortissements + Dettes financières
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Emplois stables = Actifs non courants

En milliers d’euros | 2008 | 2009 | 2010 | Ressources stables | 804 930 | 908 986 | 997 981 | Emplois stables | 553 838 | 571 759 | 745 192 | Ratio | 1,4 | 1,6 | 1,3 | Variation du ratio | — | 14,2% | (18,7%) |

En milliers d’euros | 2008 | 2009 | 2010 | Actifs non courants | 553 838 | 571 759 | 745 192 | Variation des actifs non courants | — | 3,24% | 30,33% | Capitaux propres | 391 168 | 379 643 | 477 187 | Variation des capitaux propres | — | (2,94%) | 25,69% | * Variation de capitaux propres entre 2009 et 2010 résulte en grande partie de la variation des réserves consolidées. * Variation de l’actif non courant due au Goodwill et aux immobilisations corporelles (acquisition entre 2009 et 2010 : France Champignon, Omstead Foods, Family Tradition, la construction d’usine au Brésil (Cristalina) et celle d’Italie qui avait brulé en 2008.
Le ratio est supérieur à 1, ce qui signifie que les ressources stables sont amplement suffisantes pour financer les emplois stables. Un fond de roulement se dégage (correspond au surplus des ressources stables). Il servira à financer l’activité de l’entreprise. Le groupe n’a donc pas besoin d’avoir recours à des dettes de court terme afin de financer son cycle d’exploitation. Le groupe Bonduelle est ainsi en équilibre financier de long terme. Il ne semble pas en danger immédiat de faire défaut. Cependant sur l’année 2010, le ratio diminue de 18,7% et atteint les 1,3. Il faudra donc surveiller la baisse due en grande partie à la politique de croissance externe mais également l'évolution des résultats futurs et la