Crise Lehman Brothers

Exposé : Le fonctionnement des marchés boursiers et ses conséquences dans la crise actuelle Introduction   I-Organisation des marchés boursiers La bourse des valeurs est le marché officiel et organisé sur lequel s’échangent les valeurs mobilières françaises et étrangères admises aux négociations par les autorités compétentes. Le fonctionnement du marché financier repose sur l’activité de deux compartiments dont les fonctions sont différentes et complémentaires : le marché primaire

particulièrement touchés par diverses crises plus ou moins importantes avec des impacts au niveau mondial. La dernière crise en date est celle des Subprimes survenu en 2008 où de nombreux systèmes bancaires ont été contaminés (notamment ceux de l’Europe). Ainsi il y a eu une restructuration du secteur bancaire avec la disparition de grandes banques d’affaires notamment comme Lehman Brothers. Cette faillite a d’ailleurs remis en question l’évidence du « diktat » : « too big to fail ». De plus, de nombreuses

risque de marché. Le théorème de la limite centrale, qui décrit le comportement asymptotique de la moyenne d'un grand nombre de variables indépendantes, ne semble plus adéquat lorsque des événements rares ou extrêmes deviennent normes, comme lors de la crise des Subprimes. A ce titre, la Value-at-Risk, qui peut se définir comme le quantile déterminant la plus grande perte que peut subir un portefeuille avec une probabilité d'occurrence déterminé, permet de mesurer ce risque extrême. La théorie des valeurs

1. Qu’est-ce que le risque systémique ? La crise financière récente pose avec acuité la question de la prévention et de la gestion du risque systémique. La notion de risque systémique n’est pas nouvelle, elle recouvre des problématiques anciennes comme celle de l’existence d’un prêteur en dernier ressort. Mais l’analyse du risque systémique lié aux comportements des institutions financières relevait principalement jusqu’ici de la sphère académique, sans réelles déclinaisons en matière de régulation

La crise des subprimes Définition d’une crise * La crise est le retournement brutal de la conjoncture économique qui marque la fin d’une période d’expansion. Par extension, c’est une situation économique caractérisée par la faiblesse de la croissance du PIB et le développement du chômage. On doit faire la différence entre crise, récession et dépression. Récession * La récession est le ralentissement du rythme de croissance de l’activité économique dans un pays ou une branche pendant une

marché, taux, pays… => Risques opérationnels : Juridiques, non-conformité, gouvernance (non-conformité, management, extérieure…) Défaillance d’un établissement peut être de lourde conséquence : risque systémique : Lehmann Brother : crise de liquidité car crise de confiance…donc crise de financement…  Evolution de la criminalité financière => Blanchiment (importance => 2 à 5% du PIB mondial dans les années 90) : C'est l'action de dissimuler la provenance d'argent acquis de manière illégale (spéculations

d’alimenter la crise ? Est-ce qu’il faut faire éclater les banques ? Héritage du Glass Steagall Act (1933) En 1933, Roosevelt fait voter cette loi qui sépare de manière étanche les banques en 2 parties : les banques de Dépôt et d’Investissement (se financent sur le marché, investissent sur le marché) Le GSA disait que les banques de dépôt ne pouvaient intervenir sur le marché et les banques d’Investissement n’avaient pas droit d’utiliser les dépôts. C’est une des réponses réglementaire à la crise de 1929

Dès l’été 2007, suite au ralentissement économique et au début de la crise financière, la BCE a du y faire face en adoptant des mesures à la fois conventionnelle et non conventionnelle. On peut alors se demander comment a-t-elle réagit aux différentes phases de tensions sur les marches financiers? Quels ont été les résultats des mesures mises en œuvre ? Tout d’abord nous allons développer l’attitude de la BCE face à la crise financière. Dès Aout 2007, suite à l’apparition de graves tensions sur

Ces accords font suite à la crise financière de 2007. Nous trouvons à l’origine un dysfonctionnement dans le système bancaire ; en effet pendant la crise des Subprimes, on a pu observer un certain paradoxe chez les grandes banques : elles développaient trop de produits (souvent très risqués) inscrits au bilan et surtout hors bilan (produits dérivés) et ne concédaient pas assez de crédit, notamment à cause d’un manque de fond propre : c’est ce que l’on a appelé la crise de liquidités. Le problème étant

n° 52 Février 2009 Le marché des Credit Default Swap (CDS) L'un des premiers indicateurs du début de la crise financière à l'été 2007 a été la chute brutale des indices calculés à partir des CDS sur un panier d'obligations adossées aux crédits subprime. Dernièrement, la détérioration de la situation dans les pays émergents a été perceptible par la forte augmentation des primes de CDS sur les titres souverains de ces pays. Les CDS ou « Contrats d'échange sur le risque de défaut » permettent de