Exercice Marché Obligataire

RÉGLEMENTES EMPRUNTS ET DETTES ASSIMILÉES 161 EMPRUNTS OBLIGATAIRES 1611 1612 1618 162 163 164 165 Emprunts obligataires ordinaires Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires EMPRUNTS ET DETTES AUPRÈS DES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT AVANCES REÇUES DE L'ÉTAT AVANCES REÇUES ET COMPTES COURANTS BLOQUÉS DÉPÔTS ET CAUTIONNEMENTS RECUS 1651 1652 Dépôts Cautionnements 166 INTÉRÊTS COURUS 1661 sur emprunts obligataires ² 1662 sur emprunts et dettes auprès des établissements de

Etats financiers consolidés Exercice clos le 31 mars 2011 1 COMPTES DE RESULTAT CONSOLIDES Exercice clos le 31 mars 2011 (en millions d'€) CHIFFRE D'AFFAIRES Coût des ventes Frais de recherche et développement Frais commerciaux Frais administratifs RESULTAT OPERATIONNEL Autres produits Autres charges RESULTAT D'EXPLOITATION Produits financiers Charges financières RESULTAT AVANT IMPOT Impôt sur les bénéfices Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence RESULTAT NET Attribuable

3) Emprunts Crédit Bail. (Location avec option d’achat)Dettes à LT :Intérêts : Ch. FinancièreAmortissement.DONC : Baisse Résultat ; Bénef ; Impôts | Différents Emprunts : * Emprunt Indivis (Préteur Unique). * Emprunt Obligataire (Préteurs Multiples). II) L’emprunt. * Utilisé * Couteux -> intérêts  1) Le principe de l’emprunt : Remboursement par versements périodiques = anuités. Annuités : * Charges d’intérêt. * Remboursement d’une partie

qui va lui permettre de dégager des profits supplémentaires. Une entreprise peut financer ses investissements par : 1- Autofinancement L’autofinancement est un financement interne dégagé par l’entreprise grâce à son activité. Lorsqu’à la fin d’un exercice, les produits encaissés excèdent les charges décaissées, il reste à l’entreprise un surplus monétaire : la capacité d’autofinancement (CAF). Une partie de la CAF peut être distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes, le reste permet à l’entreprise

d’assurance…………………………………………………….21 4) Les différents produits financiers d’épargne au Maroc……….25 5) Les produits d’épargne à l’international :…………………….35 5-1- en France………………………………………………...35 5-2- en Tunisie………………………………………………..48 5-3- en Algérie………………………………………………..56 6) Marché de l’épargne au Maroc :……………………………...61 6-1- états des lieux……………………………………………61 6-2- recommandations………………………………………..68 7) Réglementation des produits financiers d’épargne…………...70 CONCLUSION………………………………………………………………...74 Rapport de stage

Variation de produit fini = Stock final – Stock initial Si production stockée négative → politique de déstockage (et inversement). Remarque: La production stockée est évaluée aux coûts de production. Les produits finis sont évalués aux prix du marché. Ce qui n'a pas été vendu est ajouté dans les produits. Traduction: l'entreprise n'a pas vendu donc elle fait comme si elle allait la vendre durant la période suivante. Variation de stock de marchandises inexistante dans les produits. 2) Charges

participation de NYSE Euronext L ’Observatoire de la Communication Financière, créé en 2005 sous la forme d’une structure collégiale, est un point d’observation en matière de communication financière ainsi qu’un lieu d’échanges entre professionnels des marchés financiers. Cette initiative, destinée avant tout aux sociétés cotées, quelle que soit leur taille, a en effet pour objectif de leur apporter, pour la première fois, un regard pluridisciplinaire sur les principaux enjeux de la communication financière

Le marché boursier constitue une opportunité favorable pour les entreprises qui désirent se financer dans des bonnes conditions, à des couts faibles et à partir d’un circuit non inflationniste. La bourse met en contact les entreprises à la recherche de fonds pour financer leurs investissements et les investisseurs disposant d’un excédant d’épargne qui souhaitent le placer dans des valeurs mobilières. A cet effet les autorités ont accordé un intérêt particulier à cette institution on promulguant

SOCIAUX 141 RappORT DEs COMMissaiREs aUx COMpTEs sUR lEs COMpTEs aNNUEls 142 // COMpTE DE RÉsUlTaT 143 // BilaN 144 // TaBlEaU DEs FlUx DE TRÉsORERiE 146 // aNNExE aUx COMpTEs sOCiaUx 147 // RÉsUlTaTs DE la sOCiÉTÉ aU COURs DEs CiNq DERNiERs ExERCiCEs 167 // TaBlEaU DEs FilialEs ET paRTiCipaTiONs 168 // RappORT spÉCial DEs COMMissaiREs aUx COMpTEs 170 // CapiTal ET aCTiONNaRiaT 33 // FaCTEURs DE RisqUEs ET assURaNCEs 44 // DONNÉEs ENViRONNEMENTalEs 48 // DONNÉEs sOCialEs 51 // 1 SOMMAIRE

de dette nette et de taux d’intérêts (à court terme en euro) ont été inférieurs au cours du premier semestre 2009 par rapport au premier semestre 2008, générant ainsi une baisse des charges financières du Groupe, alors que le coût des émissions obligataires réalisées à la fin du premier semestre 2008 n’a été pris en compte que sur deux mois au cours de cette période, alors qu’il a été pris en compte en totalité au cours de la période de six mois au premier semestre 2009. • Par ailleurs, l’impact