Intermédiation

un certain rééquilibrage. La volonté de la microfinance de rompre avec la philosophie de l’aide au développement est donc restée limitée : les fonds extérieurs sont substantiels et jouent un rôle crucial puisque la construction d’une véritable intermédiation financière repose largement encore sur des initiatives et fonds publics. La Grameen Bank n’échappe pas à cette situation : entre  et , les subventions cumulées ont atteint  millions de dollars (en valeur de ), ce qui ferait de la

considèrent que le capital risque est limité aux opérations de financement en capital et conseil stimulant la croissance de jeunes entreprises de toutes technologies ». DAFSA retient la définition suivante : « le capital risque est une activité d’ intermédiation financière qui consiste : ? D’ une part, à prendre des participations minoritaires dans des sociétés non cotée, détenant un avantage concurrentiel, dans le but de les revendre à terme en réalisant des plusvalues sans contraintes de cession de

: autofinancement par les fonds propres - financement externe : pour l'entreprise deux circuits o financement direct : faire appel aux marchés fi : intermédiation des marchés ,càd privilégier intermédiation des marchés par rapport à l'intermédiation bancaire . o financement indirecte : appel à la banque pour aller dans les marchés fi ( = intermédiation bancaire ) . On assiste donc à une compétition entre les deux. Dans le financement directe, donc les actions et les obligations achat ou vente.

Documentation légale et clôture. g- Gestion de trésorerie Intermédiation sur le marché des taux; Placements sous forme de REPO à court terme, de 2 jours à 1 an (opérations de vente/achats de titres avec un engagement de rachat/vente à une échéance précise et à un prix défini); Placements à long terme en obligations, en soumissionnant sur le marché primaire ou en réalisant des transactions sur le marché secondaire; Intermédiation sur le marché des valeurs mobilières; Cash Management;

l’écart entre ses dépenses et ses ressources * Agents à capacité de financement * Agents à besoin de financement * Objectif du système financier : organiser la rencontre entre les deux * 2 circuits de financement : * Intermédiation bancaire * Marchés financiers * 3 sources de financement : * Marchés financiers * Recours au dépôt des établissements de crédit : les épargnants déposent des fonds que la banque pourra utiliser pour octroyer un prêt à

financement vont apporter leur capitaux aux agents à besoin de financement A capacité de financement -- »ménages A besoin de financement-- »entreprise,état, administration Financement indirect:On utilise des services intermédiaires (les banques) »intermédiation financière » Le rôle des banque consiste à favoriser les projets de financement des acteurs économiques qui n'ont pas accès direct au marchés qui sont les TPE et PME II Les principales théories économiques 1/L'école libérale 2 Branches:-- »classique

exercent sur le marché marocain. >les sociétés de bourse sont tenues de se grouper en association professionnelle (APSB) : association professionnelle des sociétés de bourse les noms de quelques sociétés de bourse au Maroc : ALMA FINANCE / ATTIJARI INTERMEDIATION / ARTBOURSE / BMCE CAPITAL BOURSE / BMCI BOURSE / CDG CAPITAL BOURSE... C C hb an hb an >>LE CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES (CDVM) c'est un établissement public doté de la personnalité morale et de l’autonomie financière

Le système bancaire Plan : I. La masse monétaire et ses contreparties A. La masse monétaire B. Les contreparties de la masse monétaire II. La spécificité bancaire dans l’intermédiation financière A. Intermédiation financière : cas général B. La singularité bancaire : l’opération monétaire 1. La séquence néoclassique : la « duplication monétaire » • Des ressources vers les emplois (passif vers actif) • Le multiplicateur de crédit

Entreprises: Une gamme étendue de produits et services : financements structurés, missions de fusions-acquisitions et participations, conseil, intermédiation boursière, produits de taux et de change,… * Les Gestions Privée et Institutionnelle: Gestion d’actifs (obligataires à court et long terme, actions, diversifiés et monétaires) intermédiation boursière, conservation et placements en valeurs mobilières, gestion de patrimoine et conseil aux investisseurs institutionnels,… 3- Valeurs :

négociable représentatif d’une créance (obligation) ou d’un droit d’associé (action). * * Intermédiation de marché : concerne des opérations du courtage, émission, et marchandage pour le compte de client. * Financement indirecte: ici les opérations se font par l’intermédiation financier entre les agents ont capacité financier et les agents ont besoins de financement. Intermédiation de bilan : concerne essentiellement les opérations de dépôt et de crédit qui affecte le bilan de l’intermédiaire