La Dévaluation De La Monnaie

CLES - Bretton Woods - Convertibilité générale et limitée - Dévaluation - Devise - DTS - Changes fixes - Changes flexibles - FMI - Monnaie de facturation, de règlement - Plan Marshall - Réévaluation - SMI, SME - Système étalon-or - Système de l’étalon devise-or - Système de l’étalon devise - Taux de change 485 PLAN I. LES SYSTEMES DE CHANGE A. Les opérations de change 1. Taux de change et convertibilité des monnaies 2. Le marché des changes a. Les motivations des agents à effectuer

Introduction: La politique de change se traduit par l'intervention de la banque centrale pour que le cours de la monnaie nationale reste stable, qu'il s'apprécie ou se déprécie ou en son absence d'intervention. Elle consiste à utiliser divers instruments : intervention sur les marchés de changes, politique de taux d'intérêt, déclaration publique - en vue d'influencer le niveau de taux de change d'une monnaie. Alors qu'autrefois il s'agissait surtout de rétablir l'équilibre commercial, la politique de change

créée neutralise les effets revenus de la relance. Les mesures discrétionnaires de politique économique restent donc sans effet, voire même peuvent avoir des résultats négatifs ; une dévaluation anticipée fait chuter le taux de change au point de nécessiter une dévaluation supérieure. De plus, Lucas considère que la monnaie est neutre. L’augmentation de son volume (par relance keynésienne, par exemple) provoque nécessairement de l’inflation. Par sa « passivité », elle n’empêche donc pas les anticipations

de change surévalués) • une nouvelle stratégie industrielle (depuis années 1970) - nouvelle rupture dans les années 1970 : impérieux besoin de devises pour assurer le service de la dette - promotion des exportations industrielles avec des dévaluations compétitives et diverses aides aux producteurs en exploitant les avantages comparatifs (la MO) - le Brésil, l'Argentine, le Mexique, la Colombie deviennent des exportateurs importants de produits manufacturés (les « nouveaux pays industriels »

p. 5-48. Les années quatre-vingt-dix auront vu se multiplier les crises de change, constituées de brusques variations des taux de change, accompagnées de pertes massives de réserves en devises et se traduisant par une forte dévaluation ou par le flottement d’une monnaie, en situation d’ancrage, ou bien par une dépréciation violente et subite en situation de flottement impur. On a pu l’observer parmi les pays européens tout d’abord, au début de la décennie, puis au sein des pays émergents. Citons

objectifs coïncide avec une conjoncture internationale caractérisée par le déséquilibre de la balance des paiements des USA ; une contradiction entre les deux objectifs peut se manifester. Comment ? Par crainte de dévaluation du dollar, les capitaux se dirigeront des USA vers l’Allemagne (monnaie forte). L’augmentation des taux d’intérêt allemands attire les capitaux à la recherche de meilleur rendement. Il en résulte une appréciation du DM par apport aux autres devises du SME. Résultat : l’objectif

crédibilité. La théorie des zones monétaires optimales conserve toute sa pertinence à l'heure de la montée en puissance des unions régionales, elle est aujourd'hui utilisée pour aider le Canada à déterminer le régime de change optimal face à la monnaie des États-Unis - flottement, dollarisation, union monétaire -, ou les pays asiatiques tentés par l'ancrage et les solutions régionales. La théorie des zones monétaires optimales (ZMO) est née en Amérique du Nord, au Canada exactement. Le contexte

non pas du privé ( débat encore actuel, cf Irak…). • Bâtir une justice dotée de juges payés par l’Etat. • Elaborer des travaux publics : il faut des infrastructures permettant le bon développement du commerce (transports…), la poste, la monnaie. En outre, l’Etat doit éduquer la jeunesse afin de lutter contre corruption, superstition, ignorance ; ces comportements empêchent un comportement économique adéquat. De plus, l’éducation est la solution à l’abrutissement que la division du travail-

objectif bien sûr : améliorer la compétitivité de l’économie nationale et surtout de rendre stable la monnaie nationale et réduire les fluctuations et de facto le risque de change. Cette politique de prudence, dans le cadre, bien entendu, de régime de change fixe, n’a pas pu escompté tous les objectifs espérés. Le souci majeur des autorités monétaires marocaines reste a fortiori d’éviter une dévaluation du dirham, dans une atmosphère d’ouverture économique tout en maintenant sa position concurrentielle

TAUX DE CHANGE ET REGIMES DE CHANGE. I- Qu’est ce que le taux de change ? Taux de change : Le taux de change d'une monnaie est le cours (autrement dit le prix) de cette monnaie par rapport à une autre. On parle aussi de la « parité d'une monnaie ». Les taux de change, côtés sur les marchés des changes, varient en permanence ; ils varient également en fonction de la place de cotation. Trois facteurs économiques influencent la formation des taux de change on les appelle les « trois fondamentaux »