Nikkei 225

Dette extérieure brute moins réserves7 5 40 0 20 Asie (grandes économies)9 –5 0 Asie (autres)10 –10 –20 E. Ratio d’asymétrie de devises6, 8 Amérique latine ECO F. Cours des actions des banques6, 11 300 150 225 125 150 100 75 75 0 95 97 99 01 03 05 50 95 97 99 01 03 05 Asie et ECO : les groupes de pays diffèrent d’un cadre à l’autre. 1 Sur obligations ; en points de base. 2 Par rapport aux valeurs

boursier précédent, certains d’entre eux, à l’image du S&P 500 ou du MIB 30, atteignant même un point bas historique de 10 ans (tableau 1). Risques et tendances n°8 - juin 2009 Autorité des Marchés Financiers Page 33 av r.09 m ai -0 9 NIKKEI 225 20 ju in - -0 8 Tableau 1 : Performances des marchés d'actions Variation Variation depuis 15-05-09 2008 fin 2008 (%) (%) DJIA. S&P 500 NASDAQ CAC 40 DAX 30 FTSE 100 MIB 30 DJ EURO STOXX 50 DJ STOXX 600 8 268,6 882,9 1 680,1 3 169,1

000 2 000 0 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Sources : Datastream, Banque des règlements internationaux (BRI) et NATIXIS. 58. Chine : masse monétaire, capitalisation boursière et encours d’obligations En % du PIB 225 M2 Capitalisation boursière Encours d'obligation 200 175 150 125 100 75 50 25 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Sources : Datastream, BRI et NATIXIS L’ÉMERGENCE DE LA CHINE CAE098_Chine.pmd

environnement 2013 et le Document de référence 2013 de LVMH. Disponibles sur le site Internet du Groupe, ces deux documents renseignent les thématiques et indicateurs environnementaux prévus par le décret du 24 avril 2012 portant application de l’article 225 de la loi n° 2010-788 du 12 juillet 2010 (dite Grenelle II). Les informations environnementales font l’objet de deux vérifications spécifiques : – Les indicateurs environnementaux sont vérifiés par les commissaires aux comptes du Groupe depuis 2002

principale cliente du port. 17,70 18,20 16,20 15,90 16,10 25,00 48,60 ALLEMAGNE ROYAUME UNI SUISSE ETATS-UNIS DAX Index FTSE 100 index Swiss market 6400,20 2/12 Dow Jones ind. 10471,58 2/12 Nasdaq composite 2175,81 2/12 9608,94 2/12 Nikkei 225 JAPON PER - Price Earning Ratio (ou cours/bénéfice) : cours de Bourse divisé par le bénéfice par action estimé pour l’exercice courant. PER : FactSet JCF Estimates ; données : la Cote Bleue. n/d : valeur non disponible. COURS DE L’EURO

Krishnamurthy (2001) ; (7) Bernanke, Gertler et Gilchrist (1999). LES CRISES FINANCIÈRES 77 II.7. Emballement simultané de la bourse de l’immobilier et de la conjoncture au Japon : aux origines de la crise des années quatre-vingt-dix 30 Indice Nikkei 25 20 15 10 5 0 –5 1965 Taux de croissance réel du PIB Prix foncier commercial Prix foncier résidentiel 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 Source : Kobayashi et Inaba (2002). II.8. Les prix de l’immobilier n’ont pas

NL0000226223 13,70 0,65 S FR0010613471 62,95 1,35 T FR0000131708 39,71 1,14 A FR0000120271 137,60 20,00 D FR0000124711 69,18 3,50 T FR0000120354 20,16 1,21 T FR0000124141 39,37 0,52 A FR0000125486 18,50 1,40 T FR0000127771 Dow Jones ind. 12086,02 24/3 Nikkei 225 JAPON PER - Price Earning Ratio (ou cours/bénéfice) : cours de Bourse divisé par le bénéfice par action estimé pour l'exercice courant. PER : FactSet JCF Estimates ; données : la Cote Bleue. n/d : valeur non disponible. (Publicité) SICAV

Voici quelques e e e points de rep`re : e 1974 Herstatt Bank — FX trading — $4.8 Mds. 1994 Orange County — Reverse repos — $1.81 Mds. 1994 Metallgesellschaft — Oil futures — $1.34 Mds. 1994 Procter & Gamble — Swaps — $0.16 Mds. 1995 Barings — Index Nikkei 225 futures — $1.33 Mds. 1997 Natwest — Swaptions — $0.13 Mds. 1998 LTCM — Liquidity crisis — $2 Mds. Pourquoi mettre en place des m´canismes de surveillance des ´tablissements financiers par des autorit´s e e e de tutelle ? Lors de crises financi`res

Citons, par exemple, une liste non exhaustive d’indices : – France : Indice CAC 40 (valeurs). – Europe : Indices Dow jones Stoxx 50 et Dow Jones Euro Stoxx 50. – États-Unis : Dow Jones 30, Standard and Poor’s 500. – Allemagne : DAX 30. – Japon : Nikkei 225… Un indice représentatif d’un nombre d’actions pourrait se calculer de plusieurs manières : (Il existe principalement trois méthodes d’estimation des indices boursiers.) – La méthode par la pondération par les prix (l’indice est calculé par la

England SF Bay Area New England SF Bay Area LA/Orange County SF Bay Area San Diego SF Bay Area SF Bay Area SF Bay Area New Jersey San Diego Singapore Japan UK New England Up-front license payments (US$m) 175 45 21 130 300 16 195 100 40 125 10 9 80 225 30 40 20 25 100 15 — Potential value (US$m) 1,900 1,871 1,428 1,380 1,177 1,025 1,000 1,000 900 820 810 765 760 725 710 620 598 550 520 515 500 Source: Ernst & Young, Windhover, MedTRACK and company press releases 57 Two other Massachusetts-based