Role De La Titrisation Dans La Crise

Document de Travail N° DT/11/01 – Mars 2011 Description et analyse de l'action des banques centrales dans le cadre de la crise financière internationale de 2007 Quels enseignements pour la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest ? par Nasser ARY TANIMOUNE, Professeur adjoint, Université d’Ottawa Étude soumise à la Direction de la Recherche et de la Statistique de la BCEAO. Les opinions émises dans ce rapport n’engagent que son auteur. Elles ne sauraient impliquer d’aucune façon

parties prenantes. Sur le long terme, les LBO suscitent l’engouement grandissant des investisseurs et ce, malgré l’impact important de la crise des subprimes. Les entreprises rachetées sur ce modèle sont de plus en plus nombreuses et de tailles croissantes. Au-delà du levier financier, le mode de gouvernance, alignant les intérêts des différents acteurs, joue un rôle clé dans les performances record réalisées par les sociétés sous LBO, qui ont souvent fait la fortune de leurs managers. Qu’est ce qu’une

et des intervenants, rendue indispensable avec l'internationalisation de la finance. Les agences de notation ont été mises en cause lors de la dernière crise financière pour leur manque d’anticipation sur les risques potentiels liés notamment aux produits structurés et leur insuffisance de réactivité au cours de l'été 2008. Les origines de la crise sont multiples et ne feront pas aujourd'hui l'objet de notre développement mais force est de constater que l'influence des agences est prépondérante à

ils s’exposeraient s’ils prêtaient de l’argent à un emprunteur. Lorsqu’une note est diminuée, cela se traduit par une augmentation des taux d’intérêts pour l’état ou entreprise concernée. Cependant on remarque depuis le début de la crise que les agences influent aussi sur les politiques économiques par différentes façons ou moyens, que se soit par la mise en place de reformes de la part du gouvernement sous la pression de ces agences ou encore l’adoption de plans de rigueurs, et même

cours de l’été 2007. A – Les débuts des difficultés sur le marché interbancaire en 2007 La crise financière qui a commencé à l’été 2007 est en partie due aux inquiétudes liées au marché des prêts « subprimes » (prêts immobiliers de mauvaise qualité). A l’origine du mouvement, l’annonce d’une mise sous surveillance avec implication négative de l’agence de notation Standard & Poor’s de produits de titrisation utilisant ce type de prêts. Les risques que les banques portaient dans leurs bilans ont été

capable d’engendrer la crise des subprimes, les malversations de l’Etat grec ou le diktat des agences de notations, n’est rien d’autre qu’un monde où le droit a disparu. Le dernier sommet européen, avec l’accord à 26 sur un traité intergouvernemental, est un premier pas, timide et circonscrit, vers le retour de règles plus contraignantes. Il donnera du travail aux juristes, quasi invisibles lors des épisodes précédents. Le droit, ou plutôt son absence, a été au cœur de la crise. C’est lui qui a autorisé

Comment en est-on arrivé la ? La crise financière puis économique qui s'est développée depuis l'été 2007 s'est jusqu'à présent déroulée en trois temps : les marchés, les banques et l'économie réelle. On est en effet passé d'un problème de marché (les subprime) à une crise financière (le marché des refinancements à court terme) puis à une crise bancaire, laquelle a, à son tour, des répercussions macroéconomiques. Dans ce contexte, la probabilité d'un ajustement prolongé et difficile du système

Première supérieure BL Crise financière, système financier, politique monétaire 2007-2010 Alain Beitone novembre 2010 1 SOMMAIRE Introduction I. Une crise qui vient de loin II. Du paradoxe de la tranquillité à la crise immobilière III. De la crise immobilière à la crise financière : le rôle des crédits subprimes IV. De la crise financière à la crise économique mondiale V. La réponse des autorités publiques Annexe I : Schéma des origines de la crise selon le CAE Annexe II

sommes-nous ? Robert Schuman Publications Événements Médias La Lettre Questions d'Europe Intégration économique Question d'Europe n°246 La régulation financière après la crise des "subprimes" : quelles leçons et quelles réformes ? 11 0 0 02/07/2012 Résumé : La crise financière qui a débuté en 2007 a révélé que la politique monétaire devait intégrer un objectif de stabilité financière et que les institutions dont les difficultés risquaient de se propager à l'ensemble

. 49 I. SUKUKS ET DROIT DE PROPRIETE ............................................................................... 49 II. SUKUKS ET GARANTIES ........................................................................................... 55 III. TITRISATION DES CREANCES ET VENTE DE DETTES ........................................................... 60 IV. DEFAUTS DES SUKUKS ............................................................................................ 62 V. QUELQUES PROBLEMATIQUES DES