Smi Actuel

se doit d’étudier l’opportunité qu’il pourra tirer de cet investissement et notamment si, face à cette dépense, il trouvera des clients intéressés pour acquérir le nouveau produit fabriqué (qualité, prix…). Il se doit d’avoir bien sûr une vision actuelle, reprenant la demande du moment mais aussi et surtout une vision future. Il doit aussi étudier la concurrence, notamment sur le prix auquel il va pouvoir vendre ce nouveau produit et quelle quantité il pourra produire et donc vendre. Au cours

trésorerie : IV/Plan de financement à 3 ans : V/Calcul du point mort ou le seuil de rentabilité : AXE II / L’évaluation de la rentabilité d’un projet : I/ le critère du délai de récupération actualisé (DRA) : II/Le critère de la valeur actuelle nette (V.A.N.) : III/Le taux interne de rentabilité : IV/L’indice de profitabilité : AXE III / Les moyens de financement : I/Les fonds propres et les quasi-fonds propres : II/Les financements externes : Conclusion :

décaissables : Appelées aussi charges calculées, elles représentent une estimation de l'usure d'un matériel ou d'un risque d'ores et déjà identifié. Les premières sont appelées dotation aux amortissements, elles permettent de donner la valeur théorique actuelle d'un matériel en les soustrayant à la valeur d'origine et ainsi déterminer son degré d'usure. Les secondes sont appelées provisions et elles reflètent des charges probables (et pas seulement éventuelles) qu'il convient de rattacher à l'exercice

actif comme une obligation ou un emprunt d'état qui lui rapporte un intérêt. =>il connaît le coût l'investissement ainsi que le flux des recettes nettes actualisées (autrement dit: la valeur actuelle nette de la série de bénéfice générée par l'investissement IO pendant N période). Aval: valeur actuelle nette. ( après le descriminant si x1= 1,2, alors on aura toujours xx=+p donc p= x-

F- Ratios de structure financière G- Ratios de financement Section III : La rentabilité des investissements I- Aspects fondamentaux II- Mesure de la rentabilité économique A- Méthode de la valeur actuelle nette B- Le taux de rentabilité interne C- Comparaison entre la méthode de la valeur actuelle nette Et celle du taux de rentabilité interne CHAPITRE VI : LE SYSTEME DE MESURE DES PERFORMANCES ET LE TABLEAU DE BORD Section I : La mesure des performances I- Notions de mesures des performances

compris l’amortissement) 20 000 25 000 Le matériel est amorti selon le système linéaire sur 5 ans. Le taux d’impôt est de 35 % et le taux d’actualisation est de 12 %. 1/ Déterminer les différentes variables de cet investissement. 2/ Calculer la valeur actuelle nette de ce projet. Quelle conclusion tirez-vous. http://www.progerer.com 1 EXERCICE N° 3 : Une entreprise désire accroître son chiffre d’affaires par l’acquisition d’un nouveau projet dont le coût global est évalué à 2000 TND, constitué par

" ! " # $ ! % % &' " # $ &' () % &! !"# ' & ! " $ $ % ! % , * + ! & " " " % " ( & + , & !"# -% & % 1 ! & % & ./-0 & !! # # - # # 2! & ( 2! #'( #'( () ! *"' ! " #$ % % # Valeurs Actuelles Nettes + *"' *"' ("./ & "!(."0)1"()2' 3 !4 ++ ++ 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 Totaux 3 ! 5 6 ! 5 6 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 472 675,00 € !4 + 7 7%8 !4 5 6 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 675 250,00 € ( 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 202 575,00 € 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

Le crédit-bail : le crédit-bail a un TRI de 5.92% et une VAN de 41467,71€ L’emprunt : l’emprunt a un TRI de 5,67% et une VAN de 27 464,77€ Le mode de financement à retenir est le crédit-bail. En effet, la Valeur Actuelle Nette (VAN) d’un projet correspond à la valeur actuelle de tous les flux monétaires anticipés du projet. Un projet est accepté lorsque sa VAN est supérieure à 0. Lorsque qu’il y a plusieurs projets pour le même financement, on retient le projet dont la VAN est la plus élevée

DH. Travail à faire : 1- Déterminez le montant du capital investi. 2- Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la base : du délai de récupération actualisé ; de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; de l’Indice de Profitabilité (IP) et du Taux Interne de Rendement (TIR) ; Corrigé : 1. le montant du capital investi Il comprend les charges engagées pour entamer le projet d'investissement:

d'affaires hors taxes et que le besoin de fonds de roulement peut être considéré comme étant égal a 72 jours de chiffre d'affaires, il vous est demande de préciser quel est le projet le plus intéressant en utilisant les critères suivants : — valeur actuelle nette (coût du capital 10 %) ; — indice de profitabilité (coût du capital 10 %); — taux interne de rentabilité ; On tiendra compte d'un impôt sur les sociétés d'un taux de 33 1/3 %. 2- Commenter les résultats obtenus. Nous considérerons que : L'investissement