Société française des analystes financiers

..................................................page 7 5. Le développement à l’international..................................................................page 10 II – Les différentes étapes de la fusion-acquisition et son montage financier..........page 11 1. Rappels sur le CIC.............................................................................................page 11 2. Les différents prétendants à l’acquisition du CIC..........................................

exigeantes pour rendre son ou ses produits /services compétitifs. L'une de ces exigences n'est rien d'autre que l'audit marketing. Le dictionnaire Larousse définit l'audit comme « la révision et le contrôle de la comptabilité et de la gestion d'une société ». Par ailleurs le vocable marketing désigne l'ensemble des actions qui dans une économie de marché, ont pour objectif de prévoir ou de constater, et le cas échéant de stimuler, susciter ou renouveler, les besoins dés consommateurs en telle catégorie

proches ou par le calcul de la valeur actuelle nette des flux futurs. L’évaluation à la juste valeur concerne potentiellement un grand nombre d’actifs et de passifs non financiers ; elle peut être le fondement d’un nouveau modèle de représentation comptable de l’entreprise dont l’objectif serait de mieux traduire dans les états financiers l’incertitude affectant les prévisions de cash-flows et les opportunités d’investissement. * Professeur des Universités, Parix IX Dauphine et associé Corpus Managment

projet Sox La loi Sarbanes Oxley prend racine dans les scandales financiers que sont les affaires Enron et Worldcom mettant tous les deux en jeu l’un des plus grands cabinets d’audit et de conseil : Arthur Andersen. Enron en restera sans doute l’un des plus emblématiques. Le bureau Andersen de Houston au Texas opérait en tant que commissaire aux comptes et conseil pour Enron, courtier en énergie et septième plus grande société aux Etats-Unis d’Amérique : $100 milliards de chiffre d’affaires, 20

documents comptables 1 2 3 Les systèmes de présentation des comptes sociaux annuels Le bilan individuel (ou bilan social) Le compte de résultat individuel (ou social) Section 3 La liasse fiscale III ANALYSE FINANCIÈRE 2 Le bilan financier Analyse de l’actif 1 2 3 4 5 6 7 8 Capital souscrit Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières Stocks Créances et avances Trésorerie – Actif Comptes de régularisation – Actif 47 48 48 48 53 59 63 66

Sephora est une chaîne française de magasins de vente de parfums et de produits cosmétiques. Elle appartient au groupe LVMH* depuis 1997. LVMH est une multinationale française basée à Paris qui regroupe plusieurs marques de luxe qu’elle gère à travers ses 60 filiales comme Dior, Louis Vuitton, des producteurs de vin comme Chateur d’Yquem etc. Le siège social* de Sephora est également en France : il est actuellement situé à Boulogne-Billancourt. C’est une société Anonyme* de très grande

PARTIE 1 CHAPITRE 1 CHAPITRE 2 CHAPITRE 3 CHAPITRE 4 La valeur La valeur et le temps La valeur et le risque La valeur et l’information La valeur et les options 1 3 47 81 130 PARTIE 2 CHAPITRE 5 CHAPITRE 6 Diagnostic financier approfondi L’analyse financière des comptes de groupe Les outils modernes du diagnostic 147 149 229 PARTIE 3 CHAPITRE 7 CHAPITRE 8 CHAPITRE 9 CHAPITRE 10 CHAPITRE 11 L’évaluation des groupes L’enjeu de l’évaluation L’évaluation

23 I- les effets sur le système financier et bancaire 23 II- les autres effets néfastes de la crise sur l’économie mondiale : 26 Section3 : Les interventions pour endiguer la crise 31 I - Défendre la solvabilité des emprunteurs 31 II - La politique monétaire 33 III- Nationalisation et structures de défaisance 37 Chapitre II : le Maroc face à la crise financière 39 Section 1 : le Maroc est-il touché par la crise économique ? 39 I- le secteur financier 39 II - le secteur touristique 46

des investissements à long terme. * La surliquidité mondiale : multipliée par 3 en 10 ans. 3 fois plus de monnaie mais pas 3 fois plus de biens, ce qui crée des bulles financières. Accumulation d’actifs sur un marché financier, qui poussent les prix sur les marchés financiers, jusqu’à éclatement de la bulle qui se traduit par un effondrement des prix. On a augmenté la quantité de monnaie car la BCE et la FED ont injecté des liquidités chaque fois qu’il y avait un ralentissement économique.

Avec son ami Steve Wozniak, il créé la société américaine Apple Computer Inc. en 1976. Ils sortent l’Apple 1 qui sera le premier produit, vendu à 50 unités. Ils entrevoient alors le potentiel existant et décident d’avoir recours au financement externe d’investisseurs pour développer leur activité. Mile Markkula investit 92 000 US$ de sa poche dans la société et co-signe un prêt de 250 000 US$ contracté auprès de la Bank of America. C’est en 1980 que la société connaît son premier échec commercial avec