écart De Réévaluation Libre

propres 2.5.8 Endettement net 2.5.9 Provisions 2.5.10 Avantages du personnel 2.6 2.6.1 2.6.2 2.6.3 12  Flux de trésorerie sur activités opérationnelles Investissements non financiers Cash flow disponible et cash flow libre MICHELIN – DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2013 19 19 20 23 25 26 27 28 28 30 30 32 38 38 38 38 38 39 39 39 40 41 42 42 43  RETOUR SUR CAPITAUX INVESTIS (ROCE)  INFORMATION SUR LES TENDANCES 44 2.7 44

CAPITAUX PROPRES Les capitaux propres sont des capitaux qui restent à la disposition de l’entreprise jusqu’à sa liquidation. Ils comprennent : les apports successifs des associés (capital social, primes d’émission et de fusion), les écarts de réévaluation, les réserves, le report à nouveau, les subventions d’investissement et les provisions réglementées. ➢ les apports successifs des associés : • Le capital social : Est constitué de l'ensemble des apports (en numéraire, industrie

convergence des émissions au niveau international, sachant par exemple qu’un indien émet 1,1 tonnes équivalent gaz carbonique -teqCO2, un Chinois 2,3, un Français 6,6, un Européen 8,4 en moyenne, un Russe 10 et un Américain 20. Tenant compte de ces écarts, la France s’est engagée à réduire ses émissions d’un facteur 4 d’ici 2050. L’objectif est séduisant, mais paraît à ce jour bien ambitieux, lorsque l’on mesure le chemin à parcourir : Figure 18 : structure des émissions en France et objectif "Facteur

gouvernement fédéral et les provinces se disputent le leadership et on assiste à l'émergence d'un Bifurcated Welfare State avec spécialisation des rôles (Banting, 1987: 54); 4. Le repli mesuré (1975-1991), reformulation du rôle du gouvernement central et réévaluation de la rentabilité du fédéralisme. À partir de ce retour rapide sur la courte histoire de l'État interventionniste de providence canadien, nous soutiendrons que le fédéralisme n'a pas été un facteur de retardement systématique et que les provinces

(15 600) 1 906 (1 512) 76 29 (8) 5 567 Page 9 sur 125 Groupe EDF- Comptes consolidés au 31 décembre 2010 -------------------------------------------------------------------------------- Variations des capitaux propres consolidés Ecarts de réévaluation Réserves Différences Actions à la juste Capital consolidées de propres valeur des et résultat conversion instruments financiers (2) 911 25 501 1 938 4 911 27 443 (186) (1 638) 354 3 902 3 902 (2 166) 924 12 524 924 30 627 200 26 (36) (1 320)

| | |Remarque : les travaux proposés sur la notion de juste valeur aboutissent volontairement à la fin| | |du cas aux règles de la réévaluation et de la dépréciation des immobilisations corporelles. Ces | | |règles s'inscrivent en dehors du programme des terminales STG et ne peuvent donc pas faire | |

complémentaires si leur utilisation conjointe permet de satisfaire un besoin. Exemple : un stylo et du papier. Deux biens sont substituables s’ils satisfont le même besoin ou des besoins proches. Exemple : l’automobile et le train. Bulle spéculative : écart entre le cours d’un titre et sa valeur fondamentale. La bulle est la conséquence d’anticipations à la hausse du cours des titres. Les agents anticipant la hausse du cours des titres, demandent des titres. Leur prix augmente. Le phénomène est autoentretenu

financier coté qui peut être vendu par l'actionnaire qui le reçoit, et qui constitue un engagement hors bilan pour l'entreprise qui l'émet. S'il est exercé, le paiement ainsi effectué vient en complément du coût d'acquisition de la cible, générant un écart d'acquisition supplémentaire. Cessation de paiement (pour plus de détails voir page 995 du Vernimmen 2002) elle survient lorsque le débiteur ne peut plus faire face à son passif exigible avec ses actifs disponibles ; on parlera également de défaillance

particulier ceux du marché espagnol. La nouvelle organisation du secteur per- qui garantissent la transparence et la libre mettra une ouverture partielle et progres- concurrence au niveau du marché libre. sive du marché à la concurrence. Seule En 2002, l’Office National de l'Electricité une partie des consommateurs, dits “éli- (ONE) a choisi après un appel à concur- gibles”, sera libre de s’approvisionner rence le groupement McKinsey/WafaTrust auprès du fournisseur de son choix, le pour l’assister

qui vaut ce qu’elle coûte. Dès lors, la proposition selon laquelle l’offre de produit crée sa propre demande prend un sens particulier. Il ne s’agit pas de nier l’existence des crises. L’intérêt de Say se porte sur un tout autre point. Il veut écarter la thèse de Malthus qui soutenait qu’une augmentation de l’épargne pouvait, en réduisant la demande, bloquer la croissance. Say rejette cette proposition en affirmant que l’accroissement de l’épargne augmente le stock de capital et le revenu et