LA RELATION INFLATION-CHÔMAGE
LA COURBE DE PHILLIPS

W. Phillips : étude de l’économie britannique (1861 - 1957).
Salow et Samuelson : étude de l’économie américaine (1900 – 1960).
Courbe vérifiée jusqu’en 1970.
Après 1970 : ↑ u (stagnations) + ↑ de l’inflation => Stagflation.
Vocabulaire :
▫ Désinflation : ralentissement de l’augmentation des prix.
▫ Déflation : évolution négative des prix.
▫ Hyperinflation : augmentation excessive des prix de l’ordre de 1% par jour.

4 caractéristiques : 1/ décroissante. 2/ stable. 3/ non linéaire. 4/ coupure à 5,5%.

I – INFLATION ANTICIPEE, INFLATION ET CHÔMAGE

Du chapitre 4 : et => => ut : taux de chômage à un t donné – α : intensité de l’impact du chômage sur les salaires.
(↓ ut => ↓ w et ↑ α => ↓ w).
- ( ) πt : taux d’inflation à un t donné – πat : taux d’inflation anticipé à un t donné – pt : niveau des prix à un t donné.

Après calculs => et
D’où
Approximations : tant que πt, πat et µ sont faibles =>
II – COURBE DE PHILLIPS

1 – Première version par W. Phillips, Salow et Samuelson :
Négociations salariales => accord sur w et anticipation sur l’évolution de l’inflation.
Si inflation moyenne nulle => inflation nulle dans les années à venir. pat = 0 =>
Spirale prix-salaire : ↓ u => ↑ w => ↑ p => les salariés demande une hausse de w pour subvenir à l’augmentation de p…

2 – Modifications de la courbe de Phillips
Stagflation : 1/ 1973 et 1979 : 2 chocs pétroliers => augmentation des coûts de production => augmentation des prix => augmentation de l’inflation. 2/ Modification de l’anticipation de l’inflation : avant : nulle – maintenant : positive.
Anticipations : θ : effet de l’inflation passée sur l’inflation anticipée
Tant que θ faible = inflation ignorée => θ = 0
A partir de 1970 : θ = 1 =>

3 – Retour sur le taux de chômage naturel
Arbitrage entre l’inflation et le chômage (Trade-Off) par M. Friedman et E. Phelps : 1/ Courbe de Phillips valide si sous estimation de l’inflation anticipée. 2/ u <