Le financement des agents et l'allocation des ressources : le marché primaire

Le financement par le marché pour les grosses entreprises

Doc 4, 5 et 6 p 15
Application 2
Doc 8 p 16

Les agents qui recherche des capitaux sur le marché financier sont les entreprises publiques/privées, l'Etat, et les établissements de crédit, dans le but de participer à la gestion de la société (droit de vote lors des A.G) et de recevoir des dividendes liés aux résultats de la société.

Le mécanisme de fonctionnement du marché primaire : la vente initiale de titres aux souscripteurs/investisseurs n'a pas lieu en public. Elle est organisée pour le compte de l'émetteur par une banque d'affaire qui organise l'émission et garantit le placement de ces titres à un certain prix, et les vend au public soit de gré à gré (transaction réalisée directement entre vendeur et acheteur), soit par une offre publique.

Les entreprises se procurent les capitaux dont elles ont besoin par l'émission d'obligations. Les obligations sont des titres émis par les entreprises publiques ou privées, l'Etat ou les établissements de crédit. Pour les souscripteurs, il s'agit de créances sur leurs émetteurs, donnant droit à une rémunération, en principe fixe, déterminée par le taux en vigueur au moment de l'emprunt.

Le cours d’une action, c’est-à-dire son prix, se fixe selon la loi de l’offre et de la demande. Plus le prix baisse, plus la demande augmente, et inversement pour l’offre. La hausse du cours de l’action entraîne une hausse de l’offre et une baisse de la demande. Le prix d’équilibre sera le cours qui va permettre de réaliser l’échange du plus grand nombre de titres. Le cours d’un titre dépend des anticipations des agents économiques car, à la différence des autres marchés, les marchés boursiers ne réagissent pas aux événements présents mais à ce qui a le plus de chance de se produire dans l’avenir. Les anticipations portent notamment sur les profits et les dividendes des