Le système de Bretton Woods

* Formes d’organisation des relations internationales : Gold Exchange Standard, Gold Standard, flottement des monnaies, zones régionales de stabilité.
Typologie des régimes de change autour du degré de coopération des pays et du respect des règles de fonctionnement : règles très contraignantes mais pas nécessairement coopération (étalon-or 1870-1914) ; règles contraignantes + coopération en matière de politique économique (SME et Bretton Woods et Gold Exchange Standard) ; pas de règle ni de coopération (flottement pur des monnaies ; politique américaine du dollar fort 1980 et 1987) ; pas de règles rigides mais coopération (accords du Louvre en 85 pour stabiliser le dollar).
Passage d’un ordre fondé sur la convertibilité du dollar en or à une situation polymorphe (flottement impur des monnaies).

A) Bretton Woods : principe du Gold Exchange Standard.

* Remédier à l’instabilité des relations monétaires durant l’entre-deux-guerres.

* Système de parités fixes ; chaque monnaie est définie par rapport à l’or et au dollar. Système d’étalon de change-or. Maintenir sa parité à l’intérieur de marges de fluctuations étroites ; Banques Centrales doivent intervenir. Parité officielle modifiée que s’il y a des déséquilibres exceptionnels et durables. * Principe de convertibilité externe des paiements ; double convertibilité ; dollars contre la monnaie, or contre dollar. 35$ l’once d’or. * Coopération internationale en matière monétaire : FMI ; intermédiaire financier entre états membres. Quote-part selon la puissance économique. Politique d’ajustement et prêts.

* Fonctionne de manière efficace mais s’effondre dans les 1970’s.

* Passage d’un dollar rare à une abondance de monnaie américaine. 44 : « disette du dollar », dollar gap ; besoins pour la reconstruction. 1950’s : monnaie abondante (réduction de l’excédent courant américain = exportations européennes, et IDE en Europe). Première crise de défiance