Le schéma de Gurley et Shaw
-Actions ®marché financier (financement direct) -Autofinancement ® financement interne -Obligations ® marché financier (financement direct) -Crédit bancaire ® financement indirect (externe et monétaire) le marché monétaire
Sur le marché monétaire, il y a des agents financiers et non financiers.Le marché monétaire prend de l'importance à partir de 1985 dans le financement de l'économie. En effet, jusqu'à cette date, le marché monétaire ne servait qu'aux banques (à échanger la base monétaire en vue de leur refinancement). Depuis cette date, les entreprises peuvent y trouver des capitaux à court terme (< 5-7 ans). Maintenant ceci est possible grâce aux billets de trésorerie. A partir de 1985, le marché des capitaux en France a été ainsi unifié. Un agent économique non financier peut prêter ou emprunter quelque soit la durée de ce financement.
Le marché financier il se décompose en deux parties : -le marché primaire : marché où l'on émet des actions ou des obligations. -le marché secondaire : marché où l'on va échanger des actions ou des obligations déjà existantes (la Bourse).
Pourquoi est il nécessaire qu'il y ait un marché secondaire ?
Il est nécessaire qu'il y ait un marché secondaire car sans lui, il n'y aurait pas de marché primaire car il sert a acheter des actions et des obligations. il s'agit d'un financement indirect non monétaire : il n'y a pas de création monétaire mais il y a d'échange d'épargne existante.
Obligation : titre de créance, son revenu est un taux d'intérêt.(revenu fixe)
Action :titre de propriété, son revenu est un dividende (revenu variable)
Tiers : agent extérieur à l'entreprise (banque, ménage, autres