Gestion du risque de change

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  • Publié le : 11 août 2010
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La théorie de l'évolution

Depuis une trentaine d'années, les marchés de capitaux ont connu de profonds changements qui ont eu pour origine d'importants déséquilibres économiques (choc pétrolierentre autres) et un endettement excessif des pays en voie de développement.
Mondialisation

Les différents intervenants sont perpétuellement en quête de financements ou de placements bénéficiant deconditions optimales.

Ils ont donc tout naturellement cherché à étendre leurs activités au niveau international.
Dérèglementation

La mondialisation évoquée ci-dessus a entraîné la réductionprogressive des obstacles entravant la libre circulation des capitaux dans le monde.

Dans certains pays, ces contraintes ont tout simplement disparu. C'est notamment ce qui s'est passé en France avecla suppression du contrôle des changes.
Globalisation

Tous ces bouleversements ont contraint les autorités monétaires de différents pays à réorganiser leur marché financier en le décloisonnant pourtendre vers un marché unifié couvrant toutes les échéances, du jour le jour au très long terme et utilisant tous les instruments mis à disposition des opérateurs (futures, options, swaps de taux,etc.).

Tout le monde s'accorde pour dire que cette mutation a commencé aux états-Unis dans les années 1970 notamment à cause d'un important déficit budgétaire.

L'abolition de certaines contrainteset la création de nouveaux produits ont eu pour effet de pousser plusieurs pays industrialisés à libéraliser leurs marchés financiers. On a parlé alors de déréglementation.

La France a elle aussiconnue cette période mais plus tard que d'autres (après notamment, le Japon et l'Angleterre).

Conscient de son retard qui le mettait à l'écart des autres grandes places financières, Paris a réagitafin de remplacer une certaine rigidité et un encadrement strict par la simple loi du marché et de la concurrence.
Conclusion

Ces évolutions qui peuvent être passées inaperçues pour le profane...
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