Gestion risque de change

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  • Publié le : 3 janvier 2011
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Centre des services internationaux

La gestion du risque de change

La valeur du dollar canadien est peu prévisible dans le temps et les dernières années nous l’on bien prouvé. En effet, les entreprises exportatrices et importatrices voient leur rentabilité très influencée par les variations de la valeur du dollar canadien. Ces influences de la valeur de notre monnaie sur la rentabilité desentreprises peuvent être atténuées par ce qu’on appelle la gestion du risque de change. En effet, maintes tendances obligent de plus en plus de Canadiens à prendre en considération la gestion de leur risque de change. Les principales sont la mondialisation de l’économie et l’interdépendance des marchés. La première ne surprendra personne puisque auparavant, peu d’entreprises avaient l’opportunitéd’ouvrir leurs frontières au reste du monde. De nos jours, beaucoup d’entre elles font des affaires à l’échelle internationale. En effet, ces entreprises voient leur développement s’accélérer grâce à la vente de biens et services à l’étranger ou encore à l’importation de matières premières moins coûteuses et de composants de meilleure qualité. Depuis le début des années 90, ces phénomènes ont doncpoussé les entreprises canadiennes à s’intéresser davantage à la négociation des devises internationales. La deuxième, l’interdépendance des marchés, réside dans le fait que les marchés de change peuvent générer des réactions en chaîne qui agissent sur la valeur du dollar canadien. L’exemple parfait est la hausse des cours du pétrole et des matières premières qui est provoquée par un accèsgénéralisé d’incertitude et de spéculation. La principale raison est que la Canada a peu d’emprise sur le niveau de confiance des principaux opérateurs du marché monétaire mondial. Il s’agit donc d’une autre excellente raison pour les entreprises canadiennes de prendre en charge le risque de change. Ce guide a pour but de vous familiariser à ce risque. Il permet de voir les différentes possibilités quant àvotre protection contre les risques de change et tente de fournir des explications sur ces possibilités. Le Centre des Services Internationaux Desjardins est en mesure de vous aider dans le développement de vos stratégies. Vous trouverez à la dernière section de ce document les coordonnées des directeurs au développement des services internationaux pour les différentes régions du Canada.

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Gestion du risque de change Suivi de la politique Définition et mise en place de la politique Connaissance des instruments disponibles

ÉTAPE 1 : Définir vos besoins
Selon les situations, vous devez déterminer si vous avez un besoin de couverture et, si tel est le cas, décider quel instrument vous convient lemieux. Il vous sera peut-être plus facile de faire un choix après avoir notamment répondu aux questions suivantes : • • • • • • • Quel est le % de mes comptes-clients et/ou de mes comptes-fournisseurs en devises étrangères par rapport à mon chiffre d’affaires ? Quelle est ma sensibilité à la variation du taux de change, jusqu’où peut aller le taux de change sans que ma rentabilité ne soit menacée? Les dates d’échéance de mes comptes-clients et de mes comptes-fournisseurs dans une même devise, s’il y a lieu, peuvent-elles être appariées ? Les montants et dates de mes exportations sont-ils 100 % certains ? Puis-je facturer à mon client, par une hausse de prix, la perte de change encourue ? Ai-je d’importants investissements à faire à court terme (ai-je besoin de flux monétaires stables) ouai-je des achats d’équipements (ou autres) étrangers à effectuer à court terme ? Ai-je la possibilité de prendre une entente avec mes clients afin de partager avec eux mon risque de change, dans la perte comme dans le gain ?

Selon les réponses que vous aurez données aux questions précédentes, passez à l’étape 2 afin de définir ce qui vous convient le mieux.

ÉTAPE 2 : Aperçu général...
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