Introduction
Depuis son indépendance, le Maroc a toujours tenté de doter son économie nationale d’un système financier performant et équilibré en vue d’accompagner les différents chantiers de développement économique et social et d’assurer un dispositif financier adéquat répondant aux attentes des acteurs économiques.
Ainsi, plusieurs réformes ont été entreprises notamment celles visant le secteur bancaire, la bourse de des valeurs et d’une manière générale l’environnement financier pour remédier aux lacunes qui empêchaient le système de remplir sa principale fonction à savoir une affectation optimale et efficace des ressources.
Ces réformes avaient également pour objectif, et particulièrement celles entamées depuis 1993, de faire passer le Maroc d’une économie d’endettement à une économie de marchés financier où la finance directe joue un rôle prépondérant dans la mobilisation de l’épargne et le financement de l’investissement productif « désintermédiation financière ».
Cependant, malgré les efforts déployés, le secteur bancaire au Maroc occupe toujours la place centrale au sein du système financier par rapport au Marché des capitaux où les mécanismes de marchés ne jouent pas encore pleinement.
Avant de présenter quelques éléments d’appréciation sur la place et le rôle du Marché des capitaux dans le financement de l’économie, on essayera dans un premier temps de dresser un portrait du système financier marocain tout en mettant l’accent sur ses principales fonctions. I- Structure et fonctions du système financier marocain :

Les principaux piliers du système financier ont été dressés en 1959, par la création ou la réorganisation de nombreuses institutions bancaires et financières, ainsi que l’instauration d’un certain nombre de marchés, pour rompre avec la domination des institutions étrangères. 1) Principales fonctions du système financier :
Le système financier englobe les intermédiaires financiers, les marchés et l’ensemble des institutions