INTRODUCTION

« L’ampleur de la crise financière bouleverse le paysage bancaire international » titrait Les Echos le 1er Octobre 2008.

La crise financière que traverse depuis 2007 l’économie mondiale s’est avérée très douloureuse pour les institutions financières. En effet, pour bon nombre d’entre elles, cela a déclenché une grave crise de liquidité.

Lorsque les premières faillites bancaires sont apparues (Lehman Brothers), les établissements financiers solvables qui détenaient des titres risqués en portefeuille ont alors tenté de les vendre rapidement pour en tirer la plus haute valeur liquidative possible. Ces établissements avaient alors besoin de liquidités pour faire face à leurs pertes et couvrir leurs activités courantes. Seulement, la revente de ces titres risqués s’est avérée difficile, et les banques ont arrêté de se prêter de « l’argent frais » entre elles à un taux d’intérêt raisonnable par manque de confiance.

Survient alors la menace d’une crise de liquidité pouvant assécher l’ensemble du système bancaire et financier. Une telle crise de liquidité peut mettre en difficulté des banques qui étaient pourtant solvables avant la crise, dès lors que ces dernières ne peuvent plus faire face à leurs dettes de court terme.

Les Banques Centrales ont alors réagi, injectant des liquidités dans le système financier interbancaire. Les montants injectés par la Banque Centrale Européenne et la Fed s’élèvent à plusieurs centaines de milliards de dollars.

Une telle structure fait en sorte que le secours des Banques Centrales se paie au prix fort pour les banques dans le besoin. En d’autres termes, il s’agit d’une nationalisation partielle de celles-ci.

Afin de faciliter le refinancement sur le marché interbancaire, la Banque Centrale a également diminué ses taux directeurs. Cela permet aux banques de se prêter mutuellement tout en rétablissant un sentiment de confiance, et également d’emprunter directement auprès de la Banque Centrale.