Prévisions
LA QUESTION

Les dragons d’Asie sortiront-ils rapidement de leur récession ?
Le surinvestissement aux Etats-Unis et le manque de réformes retarderont la reprise.

L

’embellie n’aura pas duré longtemps en Asie. Deux ans seulement après un brillant rebond à la suite de la crise financière, la région subit le contrecoup de l’atterrissage américain. Les exportations, principal moteur de l’activité, se contractent violemment. Elles sont déjà en baisse de 24,7 % sur un an aux Philippines, de 20 % en Corée, de 18,4 % à Singapour et de 13,5 % en Malaisie. Dans le secteur de l’électronique, qui représente 50 % des exportations de la zone, la chute est encore plus spectaculaire. Elle s’accompagne d’un effondrement des prix, de – 90 % sur un an pour certains composants. Ces derniers évoluent aujourd’hui audessous des coûts de production! Du coup, les profits des entreprises s’effondrent, d’autant que la concurrence avec la Chine fait rage. Taïwan Semiconductor, qui, jusqu’en avril, fonctionnait à 100 % de ses capacités, devrait passer sous la barre des 40 % dans le trimestre en cours. En Malaisie, les ventes d’Unisem ont chuté de 60 % au deuxième trimestre. Ce retournement brutal de l’activité se répercute sur l’emploi. Fujitsu, nº 2 des fabricants d’ordinateurs au Japon, s’apprête à licencier 10 % de ses effectifs, soit 5 000 personnes au Japon, mais 11 400 en Thaïlande, au Vietnam et aux Philippines. La reprise aura-t-elle lieu rapidement ? Certainement pas. La contraction des échanges s’est accélérée ces derniers mois. Et le creux n’interviendra sans doute pas avant le dernier trimestre. L’économie américaine absorbe une grande partie des exportations asiatiques, et son dynamisme avait permis le rebond de 1999, facilité par les dévaluations; mais elle est aujourd’hui en ré-

PRODUCTION
15 10 5 0 – 5 – 10 1996 TAÏWAN CORÉE 1998 2000 2001 PIB EN VOLUME Accroissement sur un an (en %)
SOURCE : DATASTREAM

COMMERCE EXTÉRIEUR
160 140 120 100 80 1996