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trait d'encourager l'investissement et de garantir la prospérité de l'économie.

Beaucoup de bureaucrates crurent effectivement que la politique monétaire, donc l'intervention de l'État dans le domaine monétaire, était de nature à maintenir une croissance continue. En réalité le résultat fut le krach de 1929. Durant toutes les années 20, l'État a obligé les banques à maintenir des taux d'intérêt artificiellement faibles, ce qui a conduit à encourager les prêts pour toutes formes d'investissement jusqu'à générer des bulles spéculatives. En 1928 des signaux d'alerte étaient clairement apparents et indiquaient que la valeur des actions était largement surestimée. L'État ignora ces signaux. Un système de banque libre (sans banque centrale refinançant en dernier recours) aurait évité cette dérive de par l'impossibilité de se refinancer pour les banques ayant accordé des prêts sans précaution. Mais voila, avec la Réserve fédérale les investissements se sont multipliés, les prix des actifs ont augmenté sans limite, les gens se sont mis à investir dans n'importe quoi et à revendre bien plus cher ce qu'ils avaient acheté la veille. Eh oui, il y avait toujours des gens pour racheter plus cher puisqu'ils pouvaient obtenir des crédits et se croyaient sûrs de revendre plus cher ce qu'ils avaient acquis...

Ainsi en 1929 le gouvernement dû finalement se résoudre à augmenter les taux d'intérêt de façon drastique, mais c'était trop tard. On ne saurait dire quel événement fut celui qui le premier déclencha la panique, mais le krach devint inévitable. Certains n'étaient plus capables de rembourser leurs emprunts et des banques commerciales furent mises en grande difficulté. Une vague d'inquiétude s'empara du pays et ceux qui avaient déjà gagné de l'argent en bourse, anticipant une baisse des cours se mirent à vendre pour réaliser leurs gains et surtout pour rembourser aux banques les sommes qu'ils avaient empruntées pour spéculer. Face à cette vague de vente, d'autres se mirent

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