Rapport forex

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  • Publié le : 22 novembre 2010
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Chapitre I : Le Forex

Forex Définition
Le forex, ou Foreign exchange (FX), ou encore marché des changes, est le marché sur lequel s'échangent les devises du monde entier entre elles. Toutes les devises sont cotées les unes par rapport aux autres sous forme de parités.
Le forex est ouvert en continu toute la semaine, du dimanche soir jusqu'au vendredi soir. Les horaires d'ouverture et defermeture varient pour les particuliers, selon le choix du broker par lequel il passe pour traiter. Les cotations continuent en banque, c'est pour cela que les gap d'ouverture sont si fréquents.
Sur ce marché, il existe deux types de cotations : la cotation directe est le fait qu'il existe une cotation entre deux monnaies. C'est le cas des monnaies principales, tels que l'euro, le dollar ou encorele franc suisse. Ces monnaies sont au nombre de 8 et sont toutes cotées entre elles. Pour les autres, on parle de monnaie secondaire. Elles sont toutes reliées aux monnaie principales part une cotation directe. En revanche, un intervenant possédant une monnaie secondaire et voulant acheter une autre monnaie secondaire ne pourra le faire directement sauf exceptions. Il devra alors pour cela passerpar une monnaie principale. Il achètera donc par exemple du dollar pour pouvoir par la suite acquérir la monnaie secondaire qu'il souhaite. Pour l'intervenant, cette opération est beaucoup plus coûteuse puisqu'il supporte deux fois le spread dans son opération.
Le marché du forex est le deuxième plus gros marché en terme de volume global, derrière celui des taux d'intérêt. Une estimation en 2007lui dévoile un volume de transaction journalier de l'ordre de 2500 milliards de dollars. Il est cependant difficile d'évaluer avec précision les volumes étant donné que le forex n'est pas un marché centralisé mais un marché de gré à gré. Les principaux intervenants sont des banques. Les intervenants pour les banques spécialisés sur le marché des changes sont appelés les cambistes. On estime queplus de 50% des transactions s'effectuent entre eux. Les autres intervenants sont des fonds, autres institutions ou des entreprises. Les nombreuses transactions en font le marché le plus liquide du monde.
Les quatre devises les plus traitée étant le dollar (USD), l'euro (EUR), le yen (JPY) et la livre sterling (GPB). Ces transactions se font sous le régime des changes flottants, c'est à dire quec'est le marché qui détermine l'évolution du cours. Le pays peut néanmoins décider d'intervenir sur le marché pour défendre sa monnaie. La politique de change d'une monnaie est décidée par le pays. La méthode choisit influe énormément sur le comportement de la monnaie vis à vis des monnaies étrangères.
Le deuxième régime de change est le régime de change lié. La parité avec les autres monnaiesest alors délimitée dans des bandes qui ne peuvent être franchit. Les variations sont alors très faibles mais le pays peut décider de faire évoluer ces bandes à tout moment. Ainsi, le pays garde le contrôle sur sa monnaie. C'est le cas du régime de change chinois. La dernière politique de change est le régime de change fixe. C'est le cas des pays ayant une monnaie secondaire. On peut prendrel'exemple des pays d'Afrique ayant le Franc CFA. Son cours est fixé à celui de l'euro, c'est à dire qu'il évolue au gré des fluctuations de l'euro. Le franc CFA est donc indirectement soumis au marché puisque l'euro est soumis au régime de change flottant. Cependant, la parité entre l'euro et le franc CFA elle, sera fixe. Le marché des changes à plusieurs objectifs qui peuvent être la couverture, laspéculation ou l'arbitrage. La couverture consiste à prendre des positions inverses pour se couvrir des risques. Les entreprises y ont énormément recours. Prenons l'exemple d'une entreprise française qui signe un contrat de vente avec une entreprise américaine. Dans le contrat, il sera précisé que l'entreprise américaine paiera par exemple dans 90 jours le montant de la transaction en dollars à...
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