Université Laval Département de finance, assurance et immobilier Finance (GSF – 1000) – Hiver 2013 Travail pratique 1

Remarques importantes : 1. Le travail devra se faire en équipe de 3 à 5 personnes obligatoirement. Le cas échéant, votre copie ne sera pas corrigée. Votre équipe pour le TP2 est indépendamment de votre équipe du TP1 (on repart à zéro) 2. Vous devez inscrire votre numéro d’équipe (ENA) sur votre page de présentation sous peine d’une pénalité de 5 points. 3. Décrivez toute votre démarche avec les formules, pas seulement les réponses. Nous n’acceptons ni les fichiers Excel ni les tableaux Excel copiés dans Word (i.e. les imprimés Excel). 4. Le travail doit être remis en format papier à l’un des 3 enseignants (Christian Boutet, Patrick Fournier et Kevin Lee). 5. Remettre seulement 1 copie du travail par équipe. 6. Nous acceptons que votre travail soit écrit à la main mais votre écriture doit être lisible. Vous devez cependant fournir une page de présentation 7. Le travail complet doit être remis, au plus tard le jeudi 25 avril à midi. Un retard entraîne automatiquement une note de zéro puisqu’une copie du solutionnaire sera rendue disponible sur le site du cours à la date de remise. ________________________________________________________________________

Question 1 : Coût moyen pondéré du capital
La compagnie Stefan-Feld vous engage à titre de consultant pour évaluer son coût moyen pondéré du capital (CMPC). La compagnie a utilisé plusieurs instruments différents pour financer ses activités. Il y a 5 millions d’actions privilégiées en circulation. La valeur nominale liquidative (valeur comptable) de ces actions est de 10$, mais elles se transigent actuellement à 12$ l’action. Le taux de dividende annuel est de 5%. Il y 20 millions d’actions ordinaires en circulation, et la transaction la plus récente s’est effectuée à un prix de 15$ l’action. Notez toutefois que la valeur comptable de chaque action est de 10$. Le dernier dividende annuel, qui