L'effet de levier

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  • Publié le : 16 février 2010
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L’EFFET DE LEVIER ( l’effet d’endettement )
Effet de levier  = la relation entre la coût de l’endettement et la coût de l’investissement
= une augmentation relative des dettes permetde s’enrichir
On investit en ayant recours à l’emprunt quand on espère que la rentabilité économique (résultat d’exploitation dégagé) sera supérieure au coût de l’emprunt (charges induites del’endettement).
Il devient intéressant d’investir en s’endettant quand la rentabilité de l’argent (rentabilité financière) dépasse la rentabilité du capital (rentabilité économique)

– si rentabilitécapitaux / rentabilité économique > 1 : effet de levier

► alors RE > Ti : profitabilité positive

– si rentabilité capitaux / rentabilité économique < 1 : effet boomerang

► alors RE < Ti :profitabilité négative
|Calculs |Données |
|Rentabilité économique * =|Ti = taux d’intérêt réel |
|EBE / capital total ||
| |EBE = bénéfice brut |
|Rentabilité financière # =| |
|RE + ( levier d’endettement x profitabilité) | || |Levier d’endettement (ratio) = |
||capital empruntés / capitaux propres |
| |Profitabilité = RE - Ti |

* RE...
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