Chicago Mercantile Exchange

due aux conditions climatiques, les céréales furent, dès 1850, les premières matières premières à servir de sous-jacents aux contrats du Chicago Board of Trade. Vinrent ensuite les produits tropicaux (sucre, café et cacao), supports aux transactions sur les marchés de New York et de Londres. Les produits oléagineux furent introduits sur les marchés de Chicago quelques années avant la fin de la Seconde guerre mondiale. L'émergence des marchés à terme pétroliers fut une réponse à l'instabilité

change  au  comptant  (échange  des devises dans le présent), le change à terme (échange des devises dans  le futur) et les swaps de change (contrat d’échange).  Les  marchés  organisés  comme  l’International  Money  Market  créé  par le Chicago Mercantile Exchange en 1972 traitent les contrats à terme  futures et les options.  FONCTIONNEMENT  Le marché des changes se tient tous les jours ouvrables. Le marché  est  continu  et  fonctionne  24  H  sur  24  (Zürich/Paris/Londres,  puis  New  York,  puis 

généraux d’organisation et de fonctionnement des marchés financiers Une distinction importante est à opérer : - on appelle marché « organisé» ou marché « réglementé» un marché encadré par une autorité organisatrice du marché. Le New-York Stock Exchange (« Wall Street ») est un marché organisé. - on appelle marché « de gré à gré» un marché sur lequel n’intervient pas d’autorité organisatrice. Il convient de ne pas se laisser abuser par le vocabulaire : les marchés de gré à gré sont soumis à une

On fait habituellement remonter l’origine des marchés à terme au Chicago Board of Trade (CBOT) en 1842, qui était un marché à terme de grains. Dans la période récente, la première Bourse qui introduisit des contrats à terme dans le domaine financier fut l’International Monetary Market (IMM), filiale du Chicago Mercantile Exchange (CME), qui créa des contrats à terme sur les devises en 1972. Un an après furent créés, toujours à Chicago, les premiers contrats d’options sur actions dont le succès fut

et à échéance fixé d’avance. Les E vont payer en dollar dans quelques mois donc elles vont vendre des contrats (donner de l’euro contre des dollars). La cotation de ces contrats futurs sur devises se déroule essentiellement sur le CME (Chicago mercantil exchange). Plusieurs tentatives de développer ce genre de marché sur d’autres places financière mais ca n’a pas fonctionné. La majorité des contrats qui sont négocié sur ce marché sont principalement fait en dollar. Inconvénients : pdt rigides,

rendent peu compte des variations de l’interaction entre les individus et les marchés à travers l’histoire. Il s’inscrit dans la tradition du Smith de The Wealth of Nations (vol III) pour qui l’homme a un penchant naturel “ to truck, barther, and exchange ”.4 Les modèles qualitatifs quant à eux mettent l’accent sur la transformation des relations sociales de propriété (Brenner 1977; Comninel 1990; Dobb 1946; Moore 1966; Wood 2002). Selon ces modèles, l’émergence du capitalisme ne réside pas dans l’augmentation

future de devises permet à son utilisateur de s’assurer un cours maximun d’achat au minimun de vente d’un montant de devises détérminé. Ils sont exécutés sur :  CME (Chicago Mercantil Exchange)  IMM (International Monetary Market)  LIFFE (London International Financial Futures Exchange)  SIMEX (Singapore Mercantil Exchange)  MATIF (Marché A Terme International de France) Caractéristiques :  Standardisation des contrats :  625000 GBP (Livre)  125000 CHF (Chroume)  100000 USD (Dollar)

besoin de financements peut soit élargir son capital en créant des actions, soit émettre un emprunt obligataire. -Le lieu où s’échangent les devises et où se fixent les taux de change s’appelle « le marché des changes » (ou Forex pour Foreign Exchange Market) B - La distinction entre marché de gré à gré et marché organisé -Le marché de gré à gré (hors bourse) est un marché sur lequel la transaction est conclue directement entre le vendeur et l’acheteur (par exemple une banque s’adresse à une

acceleration principle - changes in the demand for consumer goods cause even greater changes in the demand for capital goods. (Fr: principe d'accélérateur) accepting houses - banks that buy (for a commission or fee) export merchants' short-term bills of exchange, expecting the debtor to pay up at the right time. (Fr: maison d'acceptation) accommodation – money that is lent for a short time. account - a statement of money paid or owed; an arrangement with a firm that allows credit for payments. (Fr: compte)

travail humain organisé dans un mode de production.Le marché des matières premières :Le pétrole comme les autres matières premières est échangé dans les marchés réglementés ou bourse internationales. L’un des marchés les plus connu est le Chicago Mercantile Exchange – CME où on échange des contrats futurs sur les matières premières. Le marché des matières premières est constitué d’un ensemble de bourses internationales. Contrairement au marché des titres, les matières premières font l’objet d’une date