Citigroup

dette publique/PIB de l’Italie, de la Suède et des Etats-Unis, respectivement 117,6%, 70,8% et 50,5% en 1995. 1 FAN Gang, « China’s NPLs and National Comprehensive Liability », Asian Economic Papers, vol.2, N°1, 2003, pages 145 à 152. 2 Citigroup, Greater China Insights, 14 juin 2002, newsletter. 285 Tableau n°3.1 : comparaison des rapports   des dettes et recettes publiques avec le PIB   Chine 3 Italie Suède Etats-Unis rapport dette publique/ PIB (en %) 1 115% 117,60%

généralement aussi la valeur de remboursement) mais selon le cours du marché qui peut varier tous les jours. 89 Les manipulations du capital Parlant des plus grands établissements financiers de la place de New York et de leurs dirigeants, les Citigroup, Merrill Lynch, Credit Suisse First Boston, le président de la célèbre Securities and Exchange Commission (SEC, l’institution américaine qui a servi de modèle pour créer la COB) n’a pas mâché ses mots. Les groupes en question, et quelques autres

Grande-Bretagne, aux États-Unis, en Suisse et aussi en France. La Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société de financement internationale, participe à la création de banques islamiques. Les grandes banques internationales (HSBC, Deutsche Bank, Citigroup) s’y intéressent de près : c’est ainsi qu’une vingtaine d’établissements ont, par l’intermédiaire de filiales, une offre islamique. C’est le cas, par exemple, de HSBC ou de Lloyds TSB qui a ouvert le premier compte étudiant islamique en 2006. Cette

Grande-Bretagne, aux États-Unis, en Suisse et aussi en France. La Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société de financement internationale, participe à la création de banques islamiques. Les grandes banques internationales (HSBC, Deutsche Bank, Citigroup) s’y intéressent de près : c’est ainsi qu’une vingtaine d’établissements ont, par l’intermédiaire de filiales, une offre islamique. C’est le cas, par exemple, de HSBC ou de Lloyds TSB qui a ouvert le premier compte étudiant islamique en 2006.

Grande-Bretagne, aux États-Unis, en Suisse et aussi en France. La Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société de financement internationale, participe à la création de banques islamiques. Les grandes banques internationales (HSBC, Deutsche Bank, Citigroup) s’y intéressent de près : c’est ainsi qu’une vingtaine d’établissements ont, par l’intermédiaire de filiales, une offre islamique. C’est le cas, par exemple, de HSBC ou de Lloyds TSB qui a ouvert le premier compte étudiant islamique en 2006. Cette

Grande-Bretagne, aux États-Unis, en Suisse et aussi en France. La Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société de financement internationale, participe à la création de banques islamiques. Les grandes banques internationales (HSBC, Deutsche Bank, Citigroup) s’y intéressent de près : c’est ainsi qu’une vingtaine d’établissements ont, par l’intermédiaire de filiales, une offre islamique. C’est le cas, par exemple, de HSBC ou de Lloyds TSB qui a ouvert le premier compte étudiant islamique en 2006. Cette

Grande-Bretagne, aux États-Unis, en Suisse et aussi en France. La Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société de financement internationale, participe à la création de banques islamiques. Les grandes banques internationales (HSBC, Deutsche Bank, Citigroup) s’y intéressent de près : c’est ainsi qu’une vingtaine d’établissements ont, par l’intermédiaire de filiales, une offre islamique. C’est le cas, par exemple, de HSBC ou de Lloyds TSB qui a ouvert le premier compte étudiant islamique en 2006. Cette

12 2 1 0 3. Écarts interbancaires2 (en points de base) 160 Euro 21 juillet 2011 140 120 100 80 60 40 Dollar 10 : S1 10 : S2 11 : S1 11 : S2 avr. 12 20 0 Sources : Bank of America/Merrill Lynch; Bloomberg Financial Markets; Citigroup; estimations des services du FMI. 1Obligations publiques à dix ans. 2 Taux interbancaire offert à Londres à trois mois, moins taux des titres publics à trois mois. gouvernance de l’UEM. Le pacte pour la stabilité et la croissance a été conçu pour

aggravée par la vente précipitée des stock-options 452 , c’est-à-dire des actions que les dirigeants des grandes entreprises cotées en bourse, reçoivent généralement gratuitement. Nous constatons, par exemple, qu’une banque aussi importante que Citigroup – la première banque du monde, début 2007, par sa capitalisation boursière – a eu au quatrième trimestre 2007, 9,8 milliards de dollars de perte et que sa dépréciation boursière fut de 32 milliards de dollars453. Or, étant donné la pratique des stock-options

dans le capital des banques et des entreprises, comme la crise récente l’a montré. Les montants investis du quatrième trimestre 2007 au quatrième trimestre 2008 se sont ainsi élevés à 60 milliards de dollars, au profit principalement de Barclays, Citigroup, Merill Lynch et Morgan Stanley. 2.2.4. Investisseurs de long terme et allocation de l’épargne mondiale 2.2.4.1. Rôle des fonds souverains La récente et rapide progression des fonds souverains est le reflet des déséquilibres persistants et de