Notation financière

ont atteint une certaine  profondeur et liquidité  La crise financière  internationale a eu des  répercussions négatives sur  les flux financiers en devises  ce qui s’est reflété sur le  niveau de liquidité du marché  local  1 Novembre 2011    Ces dernières années, le Maroc a connu un développement progressif de la culture des  marchés de capitaux.     En  effet,  conscient  qu’un  développement  économique  fort  passe  avant  tout  par  une  santé financière d'excellence, et une stabilité des agrégats macro‐économiques sur une 

croissant d’institutions financières islamiques, des besoins de standardisation se firent sentir dés le début des années 1990. Ainsi de nombreux organismes de standardisation et de régulation virent le jour pendant cette décennie, la finance islamique devenait alors assez mure pour être exportée. Deux éléments majeurs allaient mettre en lumière cette nouvelle industrie de la finance, le besoin de financement de plus en plus croissant des pays occidentaux suite aux crises financières successives et les

an attempt to discern the fluctuations in the banks’ stress. It is argued that this type of a fragility index seems to be highly useful measurement and monitoring of banking sector fragility. Résumé: Dans la littérature consacrée aux crises financières, il a été souvent avancé que contrairement au cas de crise de change, la construction d’indice basé sur des séries temporelles pour identifier les épisodes de crises bancaires est très difficile, notamment à cause de manque de données fiables pour

les crises financières ne se sont, pas seulement multipliées, mais se sont aussi amplifiées. Elles ont aussi changé de nature, les crises dites de première génération, relayées par des crises de deuxième et troisième génération mettant en œuvre d'autres mécanismes et appelant d'autres réponses. Mais quelque soit leur nature, leurs origines, la plupart de ces crises restent difficiles à prévoir, et même leur interprétation reste sujette à des débats. Au cœur des crises financières contemporaines

(Autorité de Contrôle prudentiel) Actif net global Actuaire ADR AEDBF AFC AFEI AFG-ASFFI AFSGP AFT Agence française de Codification Agence France Trésor Agrément AIFM Allocation d’actifs Allocation d’actifs changement Alpha Alpha de Jensen AMF Analyse financière Analyse fondamentale Analyse qualitative Analyse quantitative Analyse technique ASFFI ASMF Autorité de Contrôle Prudentiel Autorité des Marchés Financiers B • • • • • • • • • • BEL 20 BEL Mid BEL Small Belgian ALl SHares Belgian Continous Index

sphère financière, lié à un déficit de régulation, à la prolifération des produits dérivés et de la titrisation, à l’irresponsabilité des agences de notation, et au système pervers de rémunération des dirigeants et des traders1. Cette crise s’est en effet déclenchée dans le système financier des États-Unis, sur le marché des subprimes, et s’est ensuite propagée dans le monde par des mécanismes financiers. Pourtant, une analyse approfondie montre que, beaucoup plus que d’une crise financière, il s’agit

son impact sur Les pays émergents Paragraphe 3 : Asie du Sud : Tendances récentes Partie2: L’impact de la crise financière sur le secteur automobile 2 Section 1 : Le secteur automobile face à la crise Paragraphe 1 : Crise de l’industrie automobile américaine Paragraphe 2 : La crise au Japon Paragraphe 3 : L'automobile allemande bute contre la crise financière Paragraphe 4 : L'industrie automobile française en panne Paragraphe 5 : Nul n’est à l’abri de la crise Section2:

....................................................... Chapitre 3 : Le risque systématique........................................................................................................................ 1. la crise financière................................................................................................................... Comment la crise des « subprime » a-t-elle commencé ?.................................................................

Partie I : finance islamique, une finance éthique La crise financière met en lumière certaines approches d’investissement, jusque-là marginales, qui ont la double vertu de continuer à se développer dans la tempête et de résister aux spectaculaires contreperformances de certaines catégories de placements. L’Investissement Socialement Responsable (ISR) et la finance islamique appartiennent tous deux à cette catégorie. Ces deux concepts d’investissement sont encore largement méconnus mais ils

finance éthique s’impose comme pratique financière alternative qui met le développement durable et l’économie réelle au centre de tous les enjeux. Après des débuts modestes dans les années 1990, la finance islamique brasse maintenant mille milliards de dollars ! Le marché estime que la finance islamique est promise à un futur brillant en raison d'une démographie favorable et de l'augmentation des revenus des communautés musulmanes. Avec la crise financière, la finance islamique ne cesse de conquérir