Gestion Financière 2
TD du cours du Professeur Jean-Paul LAURENT
Année 2015-2016
Document mis à jour par J-P. Laurent et P-A. Patard

Equipe pédagogique : Angela ARMAKOLA, Halima BAGHAD, Hanane DAKHLI,
Nathaniel DANON, Michael SESTIER, Georgy SHORNIN, Idriss TCHAPDA
Thème 1
Thème 2
Thème 3
Thème 4
Annexe 1

p. 02
p. 04
p. 06
p. 09
p. 10

Investissements sur les marchés financiers
Rentabilité, diversification du risque (S1)
CML ("Capital Market Line") (S2)
Beta, SML ("Security Market Line"), droite caractéristique (S3)
Révisions (S4)
Exercices complémentaires

Thème 5
Thème 6
Thème 7
Thème 8
Annexe 2

p. 13
p. 15
p. 17
p. 19
p. 22

Financement des entreprises
Choix des investissements, VAN, TRI (S6)
Coût et structure du capital (S7)
Coût et structure du capital (S8)
Révisions et exercices complémentaires (S9)
Etude de cas : la société SMTP

Thème 9
Annexe 3
Annexe 4

p. 26
p. 28
p. 29

Options
Options financières (S11)
Fonction de répartition de la loi N(0,1)
Prix d'un call Européen

Bibliographie·
Goffin R. (2012). Principes de Finance Moderne, 6ème Edition, Economica.
Laurent J-P, transparents du cours, http://laurent.jeanpaul.free.fr/Enseignement/enseignement.htm
Dougherty C. (2007). Introduction to Econometrics, 3rd Edition, Oxford University Press

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Thème 1 - Théorie du portefeuille : rentabilité, diversification du risque

Exercice 1 - Le concept de taux de rentabilité d'un titre financier pour une période donnée. Soient 𝑃𝑃0 le cours du titre en 𝑡𝑡0 , 𝑃𝑃1 le cours du titre en 𝑡𝑡1 et 𝐷𝐷1 une rémunération procurée par le titre et perçue en 𝑡𝑡1 . Donnez la formule indiquant le taux de rentabilité 𝑅𝑅 du titre pour la période s'étendant entre 𝑡𝑡0 et 𝑡𝑡1 . Montrez que si 𝑅𝑅 est le taux d'actualisation, alors 𝑃𝑃0 est la valeur actuelle en 𝑡𝑡0 de 𝑃𝑃1 et 𝐷𝐷1.

Exercice 2 - Rentabilités de portefeuille sur différents horizons
1. On considère un portefeuille de titres dont les valeurs de marché aux dates 0, 1, 2 sont égales à
100, 150,