Un Peuple - Un But – Une Foi

MINISTERE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES

DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES
ECONOMIQUES

Document de travail N° 13

INCIDENCE DE LA FISCALITE DES
SOCIETES SUR LA DECISION
D’INVESTISSEMENT DES ENTREPRISES
SENEGALAISES
DPEE/DEPE @ Septembre 2009

Incidence de la fiscalité des sociétés sur la décision d’investissement des entreprises sénégalaises
Septembre 2009

Kalidou THIAW1

Alsim FALL

RESUME :
L’un des outils généralement privilégiés par les Gouvernements pour stimuler l’investissement est la politique fiscale en raison de sa capacité à agir sur le coût du capital. La présente étude cherche à analyser la relation entre les allègements fiscaux accordés par l’Etat du Sénégal et la demande d’investissement des entreprises. La méthodologie repose sur la théorie du coût d’usage qui permet d’établir un lien robuste entre la fiscalité et la constitution du stock de capital des entreprises. Pour ce faire, des estimations sont effectuées sur la base d’un panel constitué de 37 entreprises circonscrites sur la période 2002-2008. Les résultats indiquent qu’il existe une relation inverse et significative entre le coût d’usage et l’investissement, avec des élasticités de court et long terme de l’ordre de 1,05 et
1,37. Cependant, malgré la robustesse de ce lien, certains paramètres fiscaux, comme le taux d’IS, ont un impact limité sur l’investissement. Par contre, il serait mieux d’agir sur les crédits d’impôts, les droits de douanes ou la patente, afin d’obtenir des réactions plus marquées de l’investissement.
Classification JEL: E62, G31, H25, H32
Mots Clés: Politique Fiscale, Investissement, Coût d’Usage, Financement, Rendement du Capital

ABSTRACT:
One of the favorite tools of Governments in their attempts to stimulate investment is tax policy because of its ability to influence the user cost of capital. This paper analyses the connection between tax reliefs granted by the Senegalese Government and the demand for investment by firms. The