Analyse économique des fusions horizontales∗
Patricia CHARLETY†et Saïd SOUAM‡ July 11, 2002

Résumé Cet article retrace l’évolution de l’analyse économique des fusions horizontales et examine sa portée pour la politique de la concurrence. Dans un contexte d’application très stricte des lois antitrust, l’article pionnier de Williamson (1968) s’est attaché à montrer que les coûts liés à la monopolisation d’une industrie devaient être comparés aux gains réalisés grâce aux opérations de fusion. Les contributions qui ont suivi ont ré-examiné l’arbitrage fondamental relevé par Williamson sous des hypothèses plus réalistes. D’un côté, la prise en compte des réactions stratégiques des concurrents limite l’augmentation du pouvoir de marché pour les entreprises qui initient les opérations de fusion. D’un autre côté, le contexte d’information asymétrique dans lequel travaillent les autorités de la concurrence milite plutôt en faveur d’un durcissement des règles et nuance le message essentiellement libéral de Williamson.
Nous remercions Pierre Morin, un membre anonyme du comité de rédaction, ainsi que les deux rapporteurs pour leurs précieux remarques et commentaires qui ont permis d’améliorer sensiblement la première version de cet article. † ESSEC Business School, Départements d’Economie et de Finance, Po Box 105, 95021 Cergy-Pontoise Cedex, France. Email charlety@essec.fr. Tél: 01 34 43 30 15. ‡ Université de Tours (CERE) et CREST-LEI, 28 rue des Saints-Pères 75007 Paris. Email souam@ensae.fr. Tél: 01 44 58 27 46.
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Abstract This article recalls the evolution of the economic analysis of horizontal mergers and examines its relevance for competition policy. In the context of a strict enforcement of antitrust laws, Williamson (1968), in a pioneer article, stressed that the costs inherent to the industry monopolization should be compared with the benefits resulting from mergers. Later contributions have reexamined the fundamental trade-off raised by Williamson under