Analyse financière

Pages: 100 (24871 mots) Publié le: 12 avril 2011
Analyse Financière

SOMMAIRE

1 l'Analyse Financière - GENERALITES 5

1.1 LES OBJECTIFS DE L'ANALYSE FINANCIERE 5
1.2 LES UTILISATEURS DE L'ANALYSE FINANCIERE 5
1.3 LES SOURCES D'INFORMATION 6
1.4 LES OUTILS ET METHODES DE L'ANALYSE FINANCIERE 6

2 Les principaux retraitements de l'analyse financière 10

2.1 RETRAITEMENTS DES ETATS COMPTABLES EN VUE DE LEUR ANALYSE 102.1.1 Fondement des retraitements 10
2.1.2 Les principaux retraitements du compte de résultat 11
2.1.3 Les principaux retraitements du bilan 11
2.2 LES RECLASSEMENTS/LE PASSAGE DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER 16

3 La lecture financière du bilan 19

3.1 STRUCTURE FINANCIERE ET SOLVABILITE 19
3.1.1 Éclairer la lecture de la structure financière 19
3.1.2 Mettre enévidence les ajustements financiers fondamentaux 19
3.1.3 Les outils d'analyse de la solvabilité et de l'équilibre financier 22

4 ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT 42

4.1 OBJECTIFS DE L'ANALYSE 42
4.2 LIMITES DE L'ANALYSE 42
4.3 PREALABLES A L'ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT 42
4.3.1 Entreprise de négoce ou entreprise ayant un cycle de production 42
4.3.2 Examen des grandes optionsstratégiques de l'entreprise : les balances de mutation 43
4.3.3 Retraitement des données comptables 44
4.4 PRESENTATION DU COMPTE DE RESULTAT 44
4.5 LES PRINCIPAUX AGREGATS A ANALYSER 47
4.5.1 Les indicateurs de niveau d'activité 47
4.5.2 Les indicateurs de structure d'activité 48
4.5.3 Les indicateurs de rentabilité 52

5 LA CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT 57

5.1 LESCONCEPTS DE CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT et D'AUTOFINANCEMENT 57
5.1.1 Définition de la capacité d'autofinancement 57
5.1.2 Distinction entre CAF et Autofinancement 57
5.2 MODALITES DE CALCUL DE LA CAF 58
5.2.1 Méthode basée sur la définition (ou méthode soustractive) 58
5.2.2 Algorithme de vérification (méthode additive) 59
5.3 APPROCHE DU CONCEPT A PARTIR DES REVENUS REPARTIS 605.4 PROBLEMES LIES AU CALCUL ET A L'INTERPRETATION DE LA CAF 61
5.4.1 CAF et production immobilisée 61
5.4.2 CAF et cession d'actif immobilisé 61
5.4.3 CAF et pertes et profits exceptionnels 61
5.4.4 CAF et amortissements 61
5.4.5 CAF et trésorerie 61
5.4.6 CAF et provisions - rappels sur la différence entre CAF et MBA 63
5.5 CAF ET RENTABILITE 64
5.5.1L'E.B.E. 64
5.5.2 Le résultat 64
5.5.3 La CAF 64
5.6 INTERPRETATION DES VARIATIONS DE LA CAF 66

6 CHAPITRE VI - L'AFFECTATION DES RESULTATS 67

6.1 PRINCIPE DE L'AFFECTATION DES RESULTATS 67
6.2 PRATIQUE DE L'AFFECTATION DES RESULTATS 68
6.3 ANALYSE FINANCIERE ET AFFECTATION DES RESULTATS 69

7 ANALYSE DES FLUX FINANCIERS 74

7.1 LE TABLEAU DE FINANCEMENT 74
7.2 Lalogique du tableau de financement 75
7.2.1 L'architecture des tableaux de financement 75
7.2.2 Intérêt et contenu normatif du tableau de financement 78
7.2.3 Quelques limites du tableau de financement 79

8 LES RATIOS 82

8.1 INTERET DE LA METHODE DES RATIOS 82
8.1.1 Définition : (Banque de France) 82
8.1.2 Apport de l'analyse en termes de ratios 82
8.1.3 Précautions àprendre dans l'usage des ratios 83
8.2 TYPOLOGIE DES RATIOS 84
8.2.1 Les ratios d'activité 84
8.2.2 Les ratios de rentabilité 86
8.2.3 Ratios de structure et de liquidité 92
8.2.4 Ratios de rotation 95

9 L'EFFET DE LEVIER ET L’EFFET DE MASSUE 99

9.1 INTRODUCTION : LE CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT 99
9.2 PRINCIPE DE L'EFFET DE LEVIER 100
9.2.1 Définition 1009.2.2 Exemple 100
9.2.3 Formulation 101
9.3 Interprétation de l'effet de levier 103
9.4 Limites de l'effet de levier : le risque financier 104
9.5 L'effet de massue 104

TOME I

l'Analyse Financière - GENERALITES

Avant d'entrer dans le détail des outils et des concepts de l'Analyse Financière, il nous paraît utile de cadrer le domaine de cette discipline. Quatre points...
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