Asset management

Pages: 13 (3175 mots) Publié le: 30 avril 2012
Asset Management |

1. L’industrie de la gestion d’actifs

Gestion institutionnelle = gestion d’actifs pour le compte d’investisseurs professionnels (ex : banque qui demande de gérer un PF), très spécialisé, chaque équipe s’occupe de qqch en particulier

Clients typiques : caisses de pension (gèrent un PF de 500 mio)

Gestion privée (private banking) = un gérant qui fait tout, serapproche de la gestion de fortune (gère environ 1 mio)

1.1. Les déterminants de la croissance

* Croissance démographique
+ il y a de monde, + il faut épargner donc il y a une plus grande masse à gérer

* Vieillissement de la population et accroissement de l’espérance de vie
Besoin d’argent pendant plus d’années qu’auparavant, le besoin d’épargne est plus important (à nouveau, plusde masse à gérer)

* Industrialisation et tertiarisation des pays émergents
Deviennent de plus en plus nombreux et riches donc croissance du PIB. Croissance du PIB dans les pays émergent d’environ 6% et ceux des pays développés environ 2% donc un croissance moyenne de 4%.
+ de riches investissement, changemenr du mode de vie, consomme + de viande nourrir les animaux qui mangent descéréales cequi fait augmenter le prix des céréales (augmentation du besoin d’épargne)

Ces 3 déterminants augmentent le besoin d’épargne

* Evolution des marchés (tendance à la hausse dans le long terme)
La bourse augmente alors la masse à gérer + grande croissance automatique
De plus, les marchés financiers ont tendance à long terme à augmenter mais + cyclique car ont des hauts et des bas. Lesrevenus augmentent tous seuls si croissance des marchés financiers (partie + risquée)

Celui-ci à une tendance à long terme à augmenter

1.2. Les acteurs

* Caisses de pension (1er et 2ème pillier) + système de prévoyance (ex : CALPERS : employés de l’état de Californie nombreux)

* Banques
* Assurances (gestion du 3ème pillier, l’argent doit servir à la retraite ou en vasde décès)

* Fonds souverains = entité qui gère l’argent de l’Etat (pas bcp dans les pays développés, plutôt dans les pays émergents) essentiellement Moyen Orient et Asie

* Fondations universitaires (peu en Europe, surtout aux USA) = mettre montant à disposition et utiliser les revenus de ce montant (ex : intérêts) HARVARD (27 mio)

* Gestionnaires d’actifs (pas trop en Suisse carce sont les banques qui font ça) uniquement gérer des fonds (BLACK ROCK : plus gros de tous et de loin, a racheter un autre gestionnaire d’actif et boom !)

* Hedge funds = gens qui spéculent bcp souvent mal vus, Harvard 14% de m.p. c’est bcp !!!

1.3. Le système de prévoyance

Le 3ème pillier est de la prévoyance individuelle, il n’est donc pas obligatoire, c’est à nous dechoisir de prendre cette assurance ou non.

Tout cet argent finira dans la gestion institutionnelle

1.4. La gestion institutionnelle en Suisse

Réduction importante du nombre d’institutions en Suisse

* bcp de petites entreprises se sont mises ensemble, ce qui explique aussi la baisse
* niveau de professionalisme augmente car ils peuvent engager un experts puisqu’ils sont plusgrand

Les indices LPP

* LPP (simple) regroupent des catégories telles que liquidités, obligations, actions, immobilier
* LPP-plus ont des classes d’actifs alternatives en plus du reste (Hedge funds, Private equity, commodities) – laissé libre au choix du gestionnaires, augmentation du risque

1.5. Les défis à venir

1ère problème : l’évolution des taux d’intérêt

Plus d’1/3du PF est investit en obligations, très grosse portion des caisses de pensions investies dans les obligations de la Confédération Suisse ce qui rapporte moins d’1%/an. La raison est que l’inflation en suisse est toujours plus faible jusqu’à atteindre une déflation. Les taux d’intérêts suivent les variations du taux d’inflation.

Le minimum à créditer aux employés est d’environ 2%, mais si...
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